Tahvil piyasalarında 2000’den bu yana birinci kere 50 baz puan faiz artışını fiyatlanıyor

Para piyasaları, Fed’in yirmi yıldan uzun bir müddet içinde borçlanma maliyetlerine birinci üstün boyutlu artışı tercih edebileceği istikametindeki spekülasyonları yansıtıyor.

Çeyrek puanlık artış hala en mümkün senaryo olsa da, swap piyasaları mart sonuna kadar 25 baz puandan fazla faiz artışını fiyatlıyor. Bu ayki toplantıda beklenen bir hareket olmaması, yatırımcıların en azından mart ayında 50 baz puanlık bir hareket mümkünlüğünü düşündüğünü gösteriyor. Fed, merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünün esasen devam ettiği Mayıs 2000’den bu yana tek atışta 50 baz puan artırmadı.

Son günlerde daha büyük bir faiz artışı mümkünlüğü etrafında artan sesler, salı günü Hazine piyasalarındaki satışa yakıt ekledi ve bu da gösterge getirilerinin artmasına neden olmuş olabilir. JPMorgan Chase & Co. İcra Konseyi Lideri Jamie Dimon geçen hafta Fed sıkılaştırmasının kimilerinin beklediği kadar “tatlı ve nazik” olmayabileceği konusunda ikazda bulundu, milyarder yatırımcı Bill Ackman ise merkez bankasının “güvenilirliğini geri kazanmak” için mart ayında temel faiz oranını 50 baz puan yükseltmesi gerektiğini söyledi.

Bu hafta, en son CFTC pozisyonlandırma dataları, hedge fonlarının net eurodollar kısa durumlarını Aralık 2018’den bu yana en fazla uzattığını gösterdi.

Eurodollar piyasasında, Fed faiz artışlarına karşı müdafaa sağlayan opsiyon yapıları talep gördü ve opsiyon hacimleri olağandan daha yüksek düzeylerde seyretti. Durumlar, Fed’in Mart toplantısında faizleri 50 baz puan kaldırması durumunda ödeme yapmaya devam eden Haziran opsiyon kontratında değerli ölçüde yükseldi.

Fed ile ilgili swaplar şu anda Mart ayı için yaklaşık 26 baz puan ve 2022’nin tamamı için tam bir yüzde puanı gösteriyor.

Bloomberg