Merkez Bankası faizi değiştirecek mi? Piyasa beklentileri nasıl?

Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, bugün 14.00’te Para Siyaseti Konseyi toplantısını gerçekleştirecek. En son Aralık ayında 100 baz puan faiz indiren Merkez Bankası, Ocak ve Şubat toplantılarında %14 olan faiz oranında değişikliğe gitmedi. Bugünkü toplantıda da bankanın faiz oranını sabit tutması bekleniyor.

Merkez Bankası Şubat toplantısındaki karar metninde enflasyonist tesirlerin arttığını, bu nedenle de faizde değişikliğe gidilmediğini belirtti. Merkezin Şubat toplantısında %48,69 olan enflasyon, son ayda %54,44’e yükselirken üretici fiyat endeksi ise %105,01’e çıktı. Savaşın petrol, emtia ve besin fiyatlarını yükseltmesi nedeniyle global enflasyonda maliyet ögesinin arttığı bu devirde Türkiye enflasyonu, gelişen ülkeler ortasında en yüksek orana sahip. %14 faiz ve %54,44 enflasyonla TL’nin gerçek getiri kaybı da epey yüksek.

Merkez Bankasının orta vadeli enflasyon maksadı %5 ve banka, bu amaca ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları liralaşma stratejisi çerçevesinde kararlılıkla kullanmaya devam edeceğini son toplantıda tekrar belirtti. Hükümetin düşük faiz siyaseti sürerken enflasyondaki yükseliş faiz dışı araçlarla dizginlenmeye çalışılıyor.

Piyasalar, bugünkü toplantıda faizlerin sabit tutulmasını beklerken gelecek bir faiz artışı ise sürpriz olacaktır. Faiz ve enflasyon farkını göz önüne aldığımızda yüksek oranlı bir artış gerekse de bankanın düşük oranda bir faiz artırması dahi siyasette değişiklik algısıyla TL olumlu fiyatlama sağlayabilir.

Piyasalar, faiz indirimine ise bu toplantıda hiç mümkünlük vermiyor. Bu tarafta bir atak de sürpriz olacaktır, lakin TL’de kıymet kaybına neden olan bir sürpriz olarak görülebilir.

En yüksek mümkünlük bu ay faizde değişikliğe gidilmemesi. Bu noktada karar metnindeki tabirler izlenecek. Banka, evvelki toplantılarında yılın birinci çeyreğini görmek istediğini belirtmişti. Bu nedenle bugünkü toplantı birinci çeyreğin son toplantısı olacak. Lakin hem enflasyondaki artış hem jeopolitik riskler hem de dün faiz artırımına başlayan ve yıl içinde 6 faiz artışı daha planlayan Fed baskısı göz önüne alındığında Merkez Bankasından sözlerin daha şahinleştiği bir karar metni gelmesi bekleniyor.

Müellif: Necdet Erginsoy