Yükselen ABD faizleri bizim Eurobond’ları da vurdu

Cuma seansı kapanışında tüm dünya için borçlanma kıstası teşkil eden ABFD 10 yıl vadeli devlet tahvilinin (DİBS) getirisi 3 yıllık tepe olan %2.50’ye dayandı. ABD’den gelen güçlü IHS Markit öncü bileşik PMI aktivite verisi ve gerileyen birinci işsizlik müracaatları Fed’in sıradaki iki toplantıda 50 baz puanlık faiz artışları yapması mümkünlüğünü güçlendiriyor. Refinitif bilgi araştırma şirketine nazaran, son dört haftada Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ, Piyasalar = GOP) pay ve tahvil fonlarından $14 milyar kaçtı.  Türkiye’de TL ve döviz cinsinden tahvillerin faizleri yükseliyor.

HSBC Portföy ekonomisti İbrahim Aksoy’a nazaran, Fed FOMC’de bu yıl yedek oy hakkı olan ve FOMC’nin para siyasetinin gevşek tutulması tarafında görüşleriyle en güvercin üyesi olarak bilinen Neel Kashkari Fed’in bu yıl enflasyon karşısında yedi faiz artışı yapması gerektiğini söz etti. Enflasyonun daha evvel düşündüğü üzere süreksiz olmadığına işaret eden Kashkari enflasyon konusunda dengesizliklerin bizatihi ortadan kalkması durumunda ise yedi faiz artışı gerekmeyebileceğini söyledi.

ABD’de hem imalat hem de hizmet satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Mart için beklentilerin bilakis bir evvelki aya nazaran yükseldi. Bu durum ekonomik aktivitenin olumlu bir düzeyde devam ettiğini gösteriyor. Öteki yandan, ulaştırma hariç sağlam mal siparişleri Şubat’ta evvelki aya nazaran %0.6 daraldı. Bunun dışında, 19 Mart haftasına dair işsizlik maaşı müracaatları 187 bin bireye düşerek 1969’dan bu yana en düşük düzeye gelmiş durumda.

Türkiye’nin 5-yıllık CDS’i dün 8 baz puan artışla 592 baz puana yükselirken tahvil faizleri yurtdışı yatırımcı satışlarıyla artmaya devam etti (10-yıllık: %26.81’den %27.85’e yükseldi).

İş Yatırım:  Türkiye Eurotahvili Fiyatlamaları

FOMC sonrası Fed üyelerinin faiz artış istikametinde daha şahin tarafta olmalarına karşılık, enflasyonun yüksek seyri konusunda kâfi adımın atılıp atılmayacağı konusunda piyasanın temkinli duruşu varlık sınıflarında yüksek hareketliliğin devamında tesirli oldu. ABD hazine tahvillerinde yaşanan sert satışlar sonucu uzun müddettir görülen en berbat performanslar sergilenirken, devam eden savaşın etkilediği fiyatlamalar, emtia fiyatları dışında, tesirini son iki haftada azalttı. Türk hazine eurotahvilleri, hafta genelinde biraz daha satıcılı süreç görürken, ülke risk primi 600 baz puan bölgesinde süreç gördü.

Türk hazine eurotahvilleri, kurda izlenen yatay seyre karşılık, ABD hazine tahvillerinde devam eden satışlar ve yeni ihraç olan 2027 vadeli değerin yarattığı arzın da kısmi tesiriyle hafta genelinde daha çok satıcılı süreç gördü. İtfa olan 2022 vadeli hazine değerine karşılık, lokallerin tekrar yakın vadeli değerlere ilgisi öne çıkarken, orta vadede yerli ve yabancı satışı ön planda oldu.

Yakın devirde ihraç olan hazine değeri ihraç düzeyine nazaran primli süreç görmeye devam etse de, epey dar bir bantta süreç gördü. Şirket tarafında lokal ilgisi kısa vadeli senior değerler üzerinde ağırlaşmaya devam ederken, 2022-25 ortası likidite zayıf kalmayı sürdürdü. Kişisel ilgisi ise, yeni hazine değerinin yanı sıra, başka yüksek getirili değerlere oldu.

TL faizi düşerken, dolar faiz yükseliyor…

ABD tahvillerinde yeni gerçeğe adaptasyon hızlandı

Garanti Yatırım: Faiz Artışları Piyasaları Nasıl Etkileyecek