Bitcoin, DOGE ve Bu Altcoin’leri Düzenleyen Maddede Artık Ne Olacak?

Geçen hafta Avrupa Parlamentosu’nun ECON Komitesi’nden Bitcoin ve birtakım altcoin projelerini yakından ilgilendiren Kripto Varlıklarda Piyasalar yahut MiCA düzenlemesinin geçişi, bir haber kasırgası yarattı.

Bitcoin yasağı manasına gelen PoW yasağı taslaktan çıktı!

Yasanın hazırlanma sürecinde bilhassa “Bitcoin yasağı” olarak kullanılan tabirler, çeşitli mevzuat taslaklarına tekrar girmeye devam etti ve bu da kamuoyuna sızdı. Bu tehdit dikkat alımlı olsa da, anlatı, kısmen Avrupa Birliği siyaset üretimine aşina olmama nedeniyle, MiCA’nın daha geniş değerini ve komiteden geçişini büyük ölçüde ihmal etti.

Kriptokoin.com haberlerinde de yer verdiğimiz üzere Avrupa Parlamentosu’nun hazırladığı MiCA’nın son versiyonu zati fiilen kanun değil. Gerçek şu ki, yeni düzenlemenin önünde uzun bir yol var. Ayrıyeten, sadece önerilen Proof of Work (PoW) kısıtlamalarından çok daha kıymetli. Bitcoin (BTC)’nin yanında Ethereum, Dogecoin, Litecoin, Bitcoin Cash ve Monero üzere bir çok altcoin projesi PoW konsensüsü ile çalışıyor.

Yeşiller ve Sol üyelerin genel heyette tasarıya itiraz edeceklerine dair tasalara karşın, tasarı 24 Mart’ta sıkıntısız geçti. Tasarının raportörü (fiilen, onun sponsoru ve Parlamentodaki baş savunucusu) Dr. Stefan Berger. Berger, tasarının muvaffakiyetini tweetledi ve bu türlü bir kaosa neden olan ‘PoW yasağının’ tekrar girmeyeceğini belirtti.

Bu, MiCA’nın maksatları için gerçek olsa da, AB’deki PoW tartışması çözülmedi. Berger’in ECON komitesi içindeki MiCA üzerindeki müzakeresinin bir kısmı, PoW’nin güç kullanımına ait kaygıları AB’nin gelecek Sürdürülebilir Finans için Taksonomisine yönlendirmeyi içeriyordu.

“Üç taslaktan birinde olmayan hiçbir şey, son versiyonda olmayacak”

MiCA’nın kendisine gelince, düzenleme artık Avrupa Kurulu, Avrupa Kurulu ve Parlamentonun kendisi ortasında sahne gerisi latifesi olan üçlü tartışmalara giriyor. Komite, AB’nin yürütme organı, lakin hukukun geliştirilmesinde birçoklarından daha büyük resmi bir rol oynuyor. AB üye devletlerinin her birinin liderlerini bir ortaya getiren Kurul, yasa yazmaktan fazla genel öncelikleri belirliyor.

Üçü de ileri geri hareketlerini resmi olarak yayınlamıyor, bu da gözlemcilerin büyük olasılıkla ECON Komitesi’nde olduğu üzere periyodik sızıntılara bağımlı olacağı manasına geliyor. Bu tartışmaların temelini oluşturmak, her birinin daha evvel ortaya koyduğu ve Parlamentonun sonuncusu olan MiCA için üç farklı şablon olacak.

Parlamentonun kendi versiyonunu kabul ettiğini duyan birçok gözlemci, bunu yasalaşmak üzere olduğu formunda yorumluyor. Bu yanlışsız değil: Parlamento ile öbür oluşumlar ortasında gidip gelecek. Lakin EU Crypto Initiative kurucu ortağı Marina Markezic’in dediği üzere: “Üç taslaktan birinde olmayan hiçbir şey son versiyonda olmayacak.”

Komitenin önerisi, 2020’de birinci sırada geldi ve sonraki tüm çalışmaların temelini oluşturdu. Kurul, geçen Kasım ayında, tam bir maddeden çok bir satır öğesi istek listesini ortaya koyan değerli ölçüde kısaltılmış bir siyaset oluşturma biçimi olan teklifini sonuçlandırdı. Karşılaştırıldığında, Parlamentonun versiyonu genişliyor.

Üç kurum, farklı rollere sahip olmakla birlikte, MiCA’nın gelişiminin tüm arkı için konuşma halinde oldu. Aslında, birden fazla federal sistemin yürütme organına kıyasla, Avrupa Komitesi yasama sürecinde çok büyük bir rol oynuyor. Fakat, bu taslaklar kıymetli farklılıklar içeriyor. Kripto sanayisi gözlemcileri ekseriyetle Kurulun versiyonunun daha kısıtlayıcı lakin Parlamentonunkinden daha sağlam yazılmış olduğunu düşünüyor.

Üçlemelerin fonksiyonu: Farklı hukuk versiyonlarını uzlaştırmak

Yakın vakitte Celo Vakfı’na taşınan uzun müddettir lobici olan Chris Hayes, “Üçlemeler tabiatı gereği bir at pazarlığı sürecidir. Parlamento, Kurul teklifinde Konsey’den çok daha kıymetli düzenlemeler yaptı” diyor.

Bu üçlemeden sonra, üç kol, mutabakatlarının yazgısını belirlemek için son bir oylama yapacak. Lakin tartışmalarının sonları büyük ölçüde bu metinlerin çeşitli versiyonlarıyla hudutlu olsa da, çok fazla alanı kapsıyor.

Bitcoin ve altcoin maddesine ait temel farklılıklar ve kritik telaşlar

Gerçek şu ki, AB yasa yapma süreci vakit alan bir süreç. Sonuç olarak vakit, MiCA için üç vizyon ortasındaki temel ayrımlarda değerli bir faktör. Örneğin, Avrupa Komisyonu’nun versiyonu, sadece 2020’nin sonunda yatırım dünyasının dikkatini çeken DeFi’den bahsetmiyor. NFT’ler de misal biçimde yok. Avrupa Konseyi’nin teklifleri, her biri sırf bir pasajda iki bahisten bahsediyor.

MiCA’nın açık bir halde DeFi ismini vermesi, Avrupa Parlamentosu’nun ECON komitesindeki son basamaktaki müzakereler sırasında oldu. Lakin merkezi olmayan özerk kuruluşların yahut DAO’ların hayli cömert bir tarifi için özel bir oyulmuş bağlam içindeydi. Bu son basamak sürüm, AB’de bir kripto para ünitesi sunabilecek bireylerin listesini genişletmeye çalıştı. Lakin geçen son sürüm, bir hükmî kişilikle hudutlu.

Kripto sanayisinin bilhassa ilgili bulabileceği bir başka MiCA alanı, düzenlemenin “varlık referanslı token’ler” olarak isimlendirdiği stablecoin’lere yönelik duruşu. Stablecoin lisanının birden fazla, Facebook’un Haziran 2020’de Libra duyurusunun tetiklediği düzenleyici telaş devrini açıkça yansıtıyor.

Faustine Fleuret, “Onların zihninde tüm stablecoinler Libra’dır” diyor. Fransız ticaret derneği ADAN’a liderlik eden Fleuret, Parlamento versiyonunun temelde bir banka olmak için bir stablecoin ihraççısı gerektirdiğinden yakınıyor. Stablecoin tartışması, ABD’de yaşanan tartışmaya hayli benzeri; temel fark, ABD Kongresi’nin Hazine’nin bankalara stablecoin ihraçlarını sınırlamaya yönelik baskılarına karşı dirençli görünmesi. ABD’den farklı olarak, MiCA, Parlamento versiyonuyla, stablecoin’lerde faiz kazanma yasağını açıkça ortaya koyuyor:

Varlık referanslı token’lerin yahut kripto varlık hizmet sağlayıcılarının ihraççıları, varlık referanslı token’lerin sahibinin varlık referanslı varlıkları elinde tuttuğu müddet ile ilgili faiz yahut öteki rastgele bir yarar sağlamayacaktır.

Lakin bu, Konsey’in “süre uzunluğu” notunu içermeyen versiyonundan daha az agresif. Parlamentodaki değerli bir değişiklik, en son MiCA’nın algoritmik stablecoin’leri varlık referanslı token’ler olarak tanımlanmaktan ayırması ve potansiyel olarak merkezi olmayan stablecoin’leri lisans almak zorunda kalmaktan kurtarması manasına geliyor.

Ve MiCA’nın en son versiyonu nitekim de çokça lanse edilen “Bitcoin yasağından” kurtulmuş olsa da, bu husus üçlemelerde masanın dışında değil. Tek soru, onu tanıtan partilerin onu geri getirmek için gerekli siyasi sermayeyi harcamak isteyip istemeyecekleri.