Bank of America: Borsa yüzde 7 artmaya hazır

Bank of America Cuma günü yayınladığı bir notta, borsanın mevcut düzeylerden %7 artmaya hazır olduğunu belirtti.

Bank of America’nın Bull & Bear göstergesi bu hafta 0,4’e düştü. BoA notunun belirttiği üzere bu düşüş yatırımcıların faydalanması gereken çok ters bir “satın alma” bölgesini temsil ediyor. Nota nazaran, devam eden ralli S&P 500’ü 4.400 düzeyine taşıyacak.

Ancak bu düzeylerde, Bank of America uzun vadeli düşüş trendinin devam etmesini beklediğinden, yatırımcılar borsayı açığa almalı. Banka haftaki “Flow Show” notunda “Ayı rallisi SPX 4400’e kadar devam ediyor, akabinde kısalıyor” yorumu yapıldı.

Bank od America, 2000-2002 dot-com balonu patlaması sırasında Nasdaq’ın asgarî %18 karla sekiz farklı ayı yükselişini görmesi üzere, geniş stok düşüşleri sırasında ayı piyasası rallilerinin olağan olduğunu vurguladı. BofA, benzeri bir rallinin Nasdaq 100’ü mevcut düzeylerden %8 artışla 13.000’e çıkaracağını belirtiyor.

Ancak nihayetinde borsayı ve beş aylık aralıksız satış periyodunu yönlendiren durum, Federal Rezerv’in mevcut sıkılaştırma döngüsü. Yatırımcılar, Fed’in Haziran ve Temmuz toplantılarında en az iki 50 baz puanlık faiz artırımı daha bekliyor ve buna ek olarak Eylül ayında faiz artırımı da masada.

Bu ortada, Fed bu hafta bilanço küçültme programını başlattı. Toplam 9 trilyon dolarlık bilançosu ayda yaklaşık 45 milyar dolar bedelinde hazine ve ipotek tahvili ihraç etti. Bu ölçünün yaz aylarında yaklaşık 90 milyar dolara çıkması bekleniyor.

BofA “Merkez bankaları daha yeni başlıyor, terminal oranları G7 [ülkeleri] genelinde daha yüksek bir eğilim gösteriyor. Fed bitene kadar cümbüş yok” diye açıkladı. Banka, 1974, 1981, 1994, 2009 ve 2018’i, Fed’in daha az şahin bir duruşa dönene kadar borsanın yeterli performans göstermediği bükülme yılları olarak vurgulamakta.

BofA’nın pay senedi piyasasına ait nispi düşüş eğilimini değiştirecek tek şey, yüksek getirili kredinin güç belirtileri göstermesi. Zira bu, kredi piyasalarının ekonomik durgunluklar öncesindeki devirde olduğu üzere yakalanma mümkünlüğünün düşük olduğuna dair bir işaret olacaktır.

markets.businessindsider.com

Çeviri: Cem Cetinguc