G20’nin Yaklaşan Kripto Para Kuralları Piyasaları Nasıl Etkileyecek? 

Kapsamlı kripto para düzenlemesi için global baskı artmaya devam ediyor. Lakin bu durumun, varlık sınıfının başına gelen en yeterli şeylerden biri olması mümkün.

Kripto piyasasında düzenleme muhtaçlığı nasıl ortaya çıktı?

20 ulustan oluşan kümeden bir küme merkez bankacısı, düzenleyici ve finans yetkilisi olan Finansal İstikrar Konseyi (FSB), Pazartesi günü bir açıklama yaptı. Şura, Ekim ayında “sağlam” global kripto para kuralları önermeyi planladığını duyurdu. FSB’ye nazaran, kripto piyasalarındaki son dalgalanmalar, son derece “spekülatif” bir kesim olarak isimlendirdiği şeyi düzenleme muhtaçlığını vurguladı. FSB, şu konuları altını çizdi:

FSB, Ekim ayında G20 Maliye Bakanlarına ve Merkez Bankası Liderlerine stablecoin’ler ve başka kripto varlıklara yönelik düzenleyici ve denetleyici yaklaşımlar hakkında rapor verecek. FSB ve memleketler arası standart belirleyen kurumların bu birleşik gayretleri, parçalanma ve düzenleyici arbitraj riskini en aza indirmeyi amaçlıyor.

FSB şimdiye kadar sırf kripto para ve dijital varlık alanının izlenmesine odaklandı. Şubat ayında, muhakkak stablecoin’lerin potansiyel başarısızlığı ve Merkezi Olmayan Finansmanın (DeFi) süratli büyümesinden kaynaklanan finansal istikrara yönelik tehditler de dahil olmak üzere daldan kaynaklanan çok sayıda riski vurgulayan bir rapor yayımladı.

FSB duyurusu, ABD Hazinesi’nin kısa müddet evvel, yabancı düzenleyicilerle kriptoyu “Amerika’nın temel demokratik kıymetlerine hürmet duyulmasını” sağlayacak biçimde düzenlemek için nasıl çalışabileceğini ortaya koyan bir bilgi notundan kısa bir müddet sonra geldi.

ABD Hazinesi’ne nazaran, kriptoyla ilgili memleketler arası işbirliğinin temel maksadı, kripto paranın yasadışı finansmanda kullanımıyla uğraş etmek, finansal iştiraki teşvik etmek ve teknolojik ilerlemeyi desteklerken tıpkı vakitte “küresel finansal sistemdeki ABD liderliğini” güçlendirmek olacak.

Küresel düzenleyiciler kripto para düzenlemelerini zorluyor

FSB’nin son duyurusu, dünyanın gelişmiş ekonomilerinin birçoklarında siyaset yapıcıların kendi kripto para kural kitaplarını uygulamaya başladığı bir vakitte geldi. Geçen ay, AB milletvekilleri, Kripto Para Piyasaları Yasası (MiCA) ismi verilen değerli bir mevzuat modülü üzerinde anlaştılar. Mevcut tekliflere nazaran, kripto şirketlerinin AB tüketicilerine dijital token/varlık ihraç etmeden evvel bir lisans alması ve müşteri teminatları sağlaması gerekiyor.

Bir milletvekili, mevzuatın mevcut “Vahşi Batı” kripto para piyasasını evcilleştireceğini söyledi. Kripto firmalarının ayrıyeten müşteri cüzdanlarında tutulan varlıklara güçlü muhafaza sağlamaları gerekecek. Kaybolmaları durumunda sorumlu olacaklar. MiCA’nın 2023’te Avrupa Parlamentosu tarafından onaylanması olası. Ayrıyeten, kurallarının 2024’ün sonunda evreli olarak yürürlüğe girmesi mümkün. Bu ortada Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, iki ABD Senatörü kısa müddet evvel ABD’de “Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası” olarak isimlendirilen geniş kripto düzenlemeleri getirmek için bir yasa önerdi.

Düzenlemeler, hangi kripto para birimlerinin/dijital varlık eserlerinin emtia olarak sınıflandırılabileceğini açıklığa kavuşturacak. Böylelikle onları ABD Emtia ve Vadeli Süreçler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) düzenleyici yetkisi altına sokacak. Ayrıyeten, nelerin menkul değer olarak sınıflandırılabileceğini açıklayacak. Böylelikle onları ABD Menkul Değerler ve Borsa Komitesi Muhafaza Alanı altına alacak. Tasarı ayrıyeten stablecoin’ler etrafında düzenleyici bir yapı oluşturacak. Öteki bir yerde, Birleşik Krallık Hazinesi, İngiltere’yi “küresel bir kripto merkezi” haline getirme dileğinin ana çizgilerini çizdi. İngiltere, bu yıl içinde kapsamlı mevzuat çıkaracak.

Kripto para piyasasının düzenlenmesi âlâ mi berbat mü?

Bazı liberteryen eğilimli kripto para meraklıları, hükümetleri kuşkuyla görmeye devam ediyor. Ayrıyeten, mevcut kripto ihtilalinin hükümet düzenlemelerine gereksinim duymadığı fikrine sarılıyor. Bununla birlikte, büyük ülkelerde güçlü, kripto yanlısı bir düzenleyici rejimin uygulanmasına dair artan bir konsensüs var. Büyük ekonomilerdeki kripto yanlısı düzenleyici rejimin, aslında kriptonun başına gelen en düzgün şeylerden biri olması mümkün.

Geçtiğimiz yıl içinde yatırım/servet yöneticilerine yönelik düzinelerce anket, portföylerin bir kısmını dijital varlıklara tahsis etmeye yönelik artan bir kurumsal ilgi olduğunu gösterdi. Analistler, kapsamlı kripto düzenlemelerinin uygulanmasının dala girmek için milyarlarca kurumsal sermayenin taşkın kapılarını açabileceğini düşünüyor.

Spesifik olarak, geniş bir kripto düzenleyici çerçevenin uygulanmasının, spot Bitcoin ve başka kripto para birimi/dijital varlık ETF’lerinin onaylanmasının önünü açacağından şüphelenilebilir. SEC şimdiye kadar bu ETF’lere kripto para borsalarının düzenleme eksikliğiyle ilgili telaşlar ortasında yeşil ışık yakmayı reddetti. Çok sayıda anket, düzenlenmiş bir spot ETF olsaydı, birçok yatırım yöneticisinin dijital varlıklara yatırım yapma mümkünlüğünün değerli ölçüde daha yüksek olacağını gösterdi.

Sonraki kripto para patlamasını ateşleyecek düzenlemeler!

Bu ortada, analistler, şu anda kripto düzenlemelerinin geleceğine ait belirsizliğin kesimdeki yeniliği boğduğunu savunuyor. 2024’ün sonuna kadar ABD, Kanada ve İngiltere’de dijital varlıkları, DeFi’yi ve stablecoin’leri kapsayan kapsamlı bir mevzuat olacağını söylersek, kripto firmaları gelecek için daha yeterli plan yapabilecekler. Bu, sermaye artırma ve işe koyma yeteneklerini geliştirecek. Ayrıyeten, FSB’nin belirtilen temel hedeflerinden biri olan, kurallar coğrafyalar ortasında epey yeterli bir halde senkronize edilebilirse, yararlar artacak.

Çoğu büyük iktisatta kripto paralar ve bunlarla bağlı teknolojilerin kabulü ve düzenlenmesine yönelik mevcut amansız eğilim göz önüne alındığında, önümüzdeki yıllarda düzenleyici netliğe yanlışsız bir kaymanın, kıymetli bir artış sağlaması mümkün bir tüm büyük kripto para ünitelerinin fiyatlarına art rüzgar olarak hareket etmesi mümkün görünüyor.

Bitcoin, elbette, başarılı olmak için en değerli aday. Fakat Ethereum, Binance Coin, Solana, Cardano, Polkadot ve daha fazlası var. Bu yüzden epeyce başarılı projeler de büyük olasılıkla yarar sağlayacak. Fakat düzenleyici kurumlar kartlarını yanlışsız oynarsa. Stablecoin’ler global ödeme altyapısını dönüştürme potansiyeline sahip.

Özellikle ABD, istikrarlarını sağlamak için özel stablecoin’leri uygun biçimde düzenleyebilir. Akabinde onları yasal para haline getirebilir. Bu durumda, yüzyılın geri kalanında ABD dolarının global rezerv para ünitesi olarak rolünü sağlamlaştırabilir.