Uzmanlar: Bitcoin Önümüzdeki Günlerde O Tabanlarda Olabilir!

Uzmanlara nazaran, makroekonomik faktörlerde bir güzelleşme, makul bir süreç modeli ve şirketlerin ve projelerin daha da sarsılması, Bitcoin ve daha geniş kripto piyasası için gerekli olan temel bileşenler olabilir.

Bitcoin, Kasım ayındaki rekor fiyatından %70′den fazlasını kaybetti

Bu esnada, Bitcoin (BTC) son birkaç haftadır 19-22.000 dolar ortasında süreç görüyor. Üstteki istikamette kıymetli bir katalizör olmaması yatırımcılara telaş veriyor. Bu esnada uzmanlar Bitcoin için taban noktanın nerede olduğunu bulmaya çalışıyor. İşte kripto piyasasının bir yer bulmasına yardımcı olabilecek faktörlerden kimileri.

Bitcoin için makro faktörler

Bitcoin, Fed ve öbür merkez bankalarını faizleri yükseltmeye zorlayan yükselen enflasyonun makroekonomik durumundan ziyan gördü. Kripto para üniteleri ABD borsaları ile bir ölçü korelasyon içinde pay senetleriyle birlikte sert düştü. Ayrıyeten piyasada sakinlik korkusu da hakim. Fakat gelişen bir makroekonomik tablo, kripto piyasasının tabanı bulmasına yardımcı oluyor.

Kripto hedge fonu ZX Squared’in kurucu ortağı CK Zheng, CNBC röportajında, enflasyonla ilgili şunları kaydetti:

Bence enflasyon denetim altındaysa, iktisat denetim altındaysa, nitekim önemli bir sakinlik yok. O vakit piyasa istikrara kavuşur.

ABD’nin Haziran ayı enflasyon bilgileri Çarşamba günü beklenenden daha sıcak geldi. Böylelikle Fed’in yükselen fiyatları dizginleme uğraşında daha agresif olacağına dair dehşetler derinleşti. Lakin, doruğa ulaşabileceğine dair birtakım işaretler var. Kripto borsası Luno’dan Vijay Ayyar’a nazaran, iktisat ve enflasyonun “kontrol altına” alınması piyasasının tabanı bulmasına yardımcı olacak. Uzman ayrıyeten, bu itimadın piyasaları olumlu etkileyeceğini söylüyor:

Bu ay yahut hatta önümüzdeki birkaç ay içinde bunun işaretlerini görürsek, pay senetleri ve kripto da dahil olmak üzere tüm risk varlıklarında bir taban olduğuna dair piyasaya daha fazla itimat verir.

Bu ortada, CoinShares’in araştırma lideri James Butterfill’e nazaran, “daha yumuşak” bir Fed ve ABD dolarının gücünün doruğu, piyasanın tabanı bulmasına yardımcı olacak. Butterfill, daha zayıf bir ekonomik görünümün Fed’i sıkılaştırma atağını yavaşlatmaya itebileceğini söylüyor:

Fed siyasetinde bir dönüş ve bunun sonucunda DXY’nin [dolar endeksinin] tepe yapması da gerçek bir tabanın belirlenmesine yardımcı olacaktır. Bunun yaz sonundaki Jackson Hole toplantısında gerçekleşeceğine inanıyoruz.

Borçlanma sona mı eriyor?

Kriptodaki son yükseliş ve çöküş döngüsünün en değerli özelliklerinden biri, sistemdeki kaldıraç ölçüsü oldu. Birinci olarak, kişisel yatırımcılara kriptolarını yatırmaları için yüksek getiri vaat eden kredi platformları var. Bu şirketlerden biri, geçen ay likidite meseleleri nedeniyle para çekme süreçlerini duraklatmak zorunda kalan Celsius. Bunun nedeni, Celsius’un mevduat sahiplerinden yüksek getiri ödemeye istekli başkalarına ödünç vermesi ve akabinde karı cebe indirmesidir. Bu kârın, Celsius’un ferdi müşterilerine sunduğu getiriyi ödemesi gerekiyor. Lakin fiyatlar düştüğü için bu iş modeli teste tabi tutuldu.

Kriptokoin.com olarak aktardığımız üzere Celsius, 1,2 milyar dolar açığı olduğunu bildirdi.

Aşırı kaldıraçla ilgili sorunu vurgulayan bir öbür şirket, tanınan kripto hedge fonu Three Arrows Capital. 3AC, bağlı olduğu ve borç aldığı geniş bir karşı taraflar listesine sahiptir. Bunlardan biri, 3AC’nin şirketten kabaca 670 milyon dolarlık temerrüde düşmesinden sonra Kısım 11 iflas muhafazası için müracaatta bulunan Voyager Digital. BlockFi ve Genesis dahil olmak üzere bir dizi öbür şirketin de 3AC’ye maruz kaldığı bildirildi.

CoinShares’ten Butterfill, kripto ağlarındaki süreçleri doğrulamak için özel yüksek güçlü bilgisayarlar kullanan kelamda madencilerin, arınmanın bir sonraki kurbanları olabileceğini söylüyor. Kripto fiyatları baskı altındayken, kârsız birçok madencilik operasyonu olacak. Butterfill, teslim edilmeyen yahut açılmayan ekipman sipariş eden birtakım madencilik teşebbüsleri olduğunu belirtiyor.

Ticaret modeli

Luno’dan Ayyar, piyasa için bir taban tanımlamaya yardımcı olacak kimi ticaret modellerini açıkladı. Bitcoin fiyatının daha da düştüğü ve “güçlü bir halde geri dönmeden” evvel “kalan son zayıf elleri sildiği” bir “kapitülasyon mumu” olabileceğini söyledi. Ayyar, bu olursa, şunları olacağını söylüyor:

Likiditenin daha düşük düzeylerde tutulduğunu ve piyasanın artık yine yükselmeye hazır olduğunu göreceğiz.

Bunun, Bitcoin’in sonraki haftalarda yükselmeden evvel bir günde %30′dan fazla düştüğü Mart 2020′de gerçekleştiğini belirtti.

İkinci model, Bitcoin’in tabana vurduğu ve yükselmeden evvel muhakkak bir aralıkta süreç gördüğü “birikim aşaması”. Her iki durumda da, Bitcoin’in 13-14.000 dolar ortasında daha da düşmesine neden olacak. Sonuç olarak Bitcoin için yaklaşık %30′luk bir düşüş manasına geliyor.

ZX Squared’den Zheng, Bitcoin’in 13.000-15.000 dolar ortasına düşmesinin mümkün olduğunu söyledi. Lakin kurumsal yatırımcılar devreye girerse, bu fiyatların desteklenmesine yardımcı olma ihtimali var.