TAHLİL:  Piyasalar Fed’i Bekliyor

Geride bıraktığımız hafta borsalar için epeyce olumlu bir seyre sahne oldu. Borsaların yılın başından bu yana negatif senaryoyu ağır olarak fiyatladığı niyetiyle birlikte taban olmasa da tabana yakın olunduğu senaryosu bu tabloyu öne çıkardı. Önümüzdeki hafta ise kritik Fed para siyaseti beyanatı takip ediliyor olacak.

Haziran ayında enflasyonun 9,1%’e çıkması ile birlikte Fed’in daha da agresif olacağı, bu çerçevede 100 baz puanlık faiz artırımına gidebileceği senaryosu ön plana çıkmıştı. Fakat sonrasında bu kaygının gevşediğini, ana senaryonun 75 baz puana döndüğünü gördük.

100 baz puanlık faiz artırım senaryosunun tekrar 75’e dönmesinde birtakım FOMC üyelerinin konuşmaları da tesirli olmuştu. Waller ve Bullard, şahin olarak bilinen üyeler, 75 baz puanlık artışı fikrini savunan açıklamalar yapmıştı.

Gözler bir taraftan da yıl sonu faiz beklentilerindeki değişimlerde olacak. Haziran ayında yıl sonu faizin 3,5% üzerinde olacağı beklentisi ön plandaydı. Bu beklenti de gevşeyerek 3,25% – 3,50% aralığına geriledi. Hasebiyle bu tabloda oluşabilecek değişimler Dolar fiyatlamalarında takip edilecek.

Haziran ayı enflasyonu 9,1% ile ivmesini sürdürse de, çekirdek enflasyon gerileme eğilimi göstererek güç ve besin fiyatlarında tepe görülmesi halinde muhtemel geri çekilme beklentilerine yük kazandırmıştı. Bu husus hakkında Fed’in görüşleri de fiyatlamalar açısından kritik olacak.

Bu tablo yüzünden de Temmuz toplantısı için 75 baz puan olan faiz artırım beklentisi, Eylül ve Kasım aylarında 50’şer, Aralık ayında ise 25 baz puanlık artırımlara geriliyor. Fakat bu beklentilerin de değişim gösterebileceği, aslında fiyatlamaları asıl etkileyebilecek ögenin da bu değişimler olduğu unutulmamalı.

ONS ALTIN ANALİZİ

Teknik açıdan Ons Altın fiyatını değerlendirdiğimizde, gerek düşüş trendi üst noktası gerekse 34 ve 55 dönemlik üssel hareketli ortalamaların bulunduğu 1780 – 1800 bölgesi altında negatif beklenti ön planda yer alsa da değerli madenin 9 Nisan 2020 tarihinden beri dayanak misyonu gören 1675 düzeyi üzerinde kalması trend içi reaksiyon alımı niyetini gündeme taşımaktadır. Bu sebeple de ortalamaya yanlışsız mümkün reaksiyonlar şaşırtan olmamalıdır. 1780 – 1800 bölgesindeki muhtemel orta direnç düzeyleri ise 1739 ve 1760 olarak kaydedilmiştir. Ek olarak bu tıp bir reaksiyon izlense dahi ortalamalar altında ana trendin negatif olduğu unutulmamalıdır.

EURUSD ANALİZİ

EURUSD paritesini orta vadeli grafiğini incelediğimizde, 21 (1,0245) dönemlik üstel hareketli ortalamanın desteklediği 1,0225 – 1,0275 bölgesini takip etmekteyiz. Parite 1,0225 – 1,0275 bölgesi altında fiyatlandığı sürece, beklentimiz negatif istikamettedir. Düşüş isteğinin devam etmesi halinde 1,0150 ve 1,0075 düzeyleri gündeme gelebilir.

Alternatif durumda, olumlu taraflı beklentinin pekişebilmesi için, 1,0225 – 1,0275 bölgesi üzerinde kalıcı fiyatlamaların oluşmasına gereksinim duyulabilir. 1,0275 düzeyi üzerinde mümkün toparlanmalarda 1,0350 ve 1,0440 düzeyleri ile karşılaşılabilir. Bu esnada 55 dönemlik üstel hareketli ortalamanın ve trend kanalı üst bölgesinin desteklediği 1,0440 düzeyi, üst istikametli fiyatlamaları baskılayan bir görünüm çizebilir.

S&P500 ANALİZİ

S&P500 endeksinin orta vadeli grafiğini incelediğimizde 50 dönemlik üstel hareketli ortalamanın desteklediği 3950 düzeyini takip ediyoruz. Fiyatlamalar ilgili düzey üzerinde kaldığı sürece orta vadeli beklenti olumlu istikamettedir. Yükseliş hareketinin devamında 4060  – 4134 düzeyleri gündeme gelebilir. Endeksin 100 dönemlik üstel hareketli ortalamanın desteklediği 4060 düzeyine vereceği tepki müspet görünüm pekişmesi ismine ayrıyeten takip edilebilir.

Negatif görünümün ön plana çıkması için 3950 düzeyi altında günlük kapanışlar takip edilecektir. Bu koşulla 3850  – 3750 düzeyleri hedeflenebilir.

Kaynak:  GCM Yatırım

Küresel yavaşlama endişeleri, hayat maliyeti meseleleri arttıkça derinleşiyor

Roubini uyardı: Yumuşak sakinlik beklentileri büsbütün hayal!