Uzman Görüşleri: Kripto Para Piyasası Tabana Vurdu Mu?

Mevcut Avrupa güç krizinin, Federal Rezerv’i nakdî sıkılaştırma rejimini değiştirmeye zorlaması beklenen. Tekrar de, enflasyonun yavaşlama belirtisi göstermemesiyle birlikte, kripto para piyasası manalı bir toparlanma gerçekleştirmeden evvel ileride daha fazla acı olabilir. Bu ortada, birkaç teknik gösterge, kripto para piyasasının tabanını işaret ediyor.

“Metrikler, kripto para için taban sinyali veriyor”

Piyasa tabanda mi? En küçük ferdî yatırımcılardan en büyük hedge fon yöneticilerine kadar, şu anda herkesin aklındaki büyük soru bu. Makro sinyallerin ve teknik göstergelerin karışıklığı, iktisatta ve daha da süratli kripto piyasasında tam olarak neler olup bittiğini anlamamızı zorlaştırıyor. Analistler, piyasanın neden tabana vurmuş ya da vurmamış olabileceğini açıklıyor. Biz de Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.

İlk olarak, güzel haber. Birkaç büyük teknik gösterge, son haftalarda alım sinyalleri verdi. Kripto para piyasasının en düşük noktasına ulaşmış olma ihtimalini güçlendirdi. Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL), Pi Döngüsü Taban ve Puell Multiple, tarihî olarak tabana vuran döngüde bir sefer düzeylere ulaştı. Bunun üzere teknik göstergeler bazen kuşkulu bir geçmişe sahip olsa da, artık olduğu üzere birkaç sıraya girdiğinde, mutlaka dikkat etmeye bedel.

Makroekonomik göstergeler, kripto para piyasası için ne mana tabir ediyor?

İşin teknik istikametinden uzaklaşarak, kripto piyasasının makroekonomik haberlere reaksiyon verme formu de dikkate paha. Haziran ayında TÜFE dataları %9,1 ile 40 ayın en yüksek düzeyini kaydetti. Bunun akabinde büyük bir değişiklik geldi. Birçok piyasa iştirakçisi, düşüş haberlerinden sonra kripto paraların öteki bir düşüş başlatmasını bekliyordu. Fakat bunun karşıtı oldu. Kripto piyasası daha da yükseldi. Geç short satış yapmaya çalışan herkesi yakaladı. Misal formda, Çarşamba günkü 75 baz puanlık artış ve dünün negatif GSYİH büyümesi, paradoksal bir halde kriptoyu daha yükseğe itti. Piyasanın şu anki aşağı istikametli ekonomik eğilimi “fiyatlandırmış” olabileceğini gösteriyor.

Yine de, piyasa iştirakçileri daha geniş makroekonomik durumla ilgilenmeyi bırakmış olsalar bile, bu daha fazla acı olmayacağı manasına gelmiyor. Gerçek şu ki, enflasyon hala sıcak. Fed de onu makul bir düzeye geri getirmeye kararlı. Fed Lideri Jerome Powell, Çarşamba günü yaptığı artırımdan sonra ‘artışların suratını yavaşlatmanın uygun hale geldiğini’ söyledi. Bununla birlikte, gerekirse ‘daha da büyük’ bir artırım için kapıyı açık bıraktı. Devam eden artışlar, Fed’in hazine bonoları ve ipoteğe dayalı menkul değerlerin satılmasıyla birleştiğinde, para akışını sıkılaştıracak. Münasebetiyle neredeyse katiyetle kripto para üzere risk varlıklarına bir mahzur oluşturacak.

Fed, Avrupa’da bir felaketi önlemek için mali sıkılaştırmaya son vermek zorunda kalması muhtemel. Şu anda, ABD’nin faizleri artırmaya devam edebileceği kışa kadar bir pencere var. Bununla birlikte, Avrupa yakında bir kırılma noktasına gelecek. Fed, mevcut para siyasetini durduracak yahut bilakis çevirecek. Bu halde, doları zayıflatarak bir ölçü baskıyı hafifletmek zorunda kalacak.

Nihai soru şudur: Piyasa, Fed dönmeye zorlanmadan evvel düşebilir mi? Bitcoin’in 18.000 doların altına düşmesine neden olan büyük ölçüde kaldıraç kaybı göz önüne alındığında, kriptonun yakın vakitte yeni düşükler yapması güç. Tekrar de, makro durum daha da kötüleşirse bu düzeyleri muhakkak tekrar gözden geçirmek mümkün.

Bu düşüş eğiliminin sonu mu?

Analist PlanB, Bitcoin’in 100.000 dolara ulaşması da dahil olmak üzere kimi yanlış iddialarda bulunmakla ünlendi. Analist artık,  bir âlâ bir makûs haber veriyor. İnsanların piyasalara yönelik beklentilerinin şu anda değişken olduğunu belirtiyor.

S2F model yaratıcısı ayrıyeten, global piyasada genel bir kasvet dalgası olduğunu söylüyor. Bu nedenle insanların epey düşüş eğiliminde olduğunu kaydediyor. Piyasa durumunun 2008 mali krizi ve 2020 Covid periyodu kadar berbatlaşmasını beklediklerini tabir ediyor. Analiste nazaran, yüksek faizler, pay senetlerindeki ve Bitcoin kıymetindeki düşüşün tek nedeni olarak görülüyor.

PlanB’nin S2F modeli, Bitcoin için 500.000 dolar öngörüyor

Mayıs ayında, eski Hollandalı kurumsal yatırımcı, Twitter’da bir anket yaptı. İştirakçilerin %81’in Bitcoin’in 2027 yılına kadar 500.000 doların altında kalacağı tarafında oy kullandı. Lakin PlanB, S2F modelinin 2024 yarılanmasından sonra ortalama 500.000 dolardan fazla öngörüsünde ısrar ediyor. Analist, mevcut durumu, BTC 4 bin doların altındayken misal bir varsayım yaptığı 2019 ile karşılaştırıyor. “Çoğunluk 2020 yarılanmasından sonra 55 bin dolarlık S2F iddiasının çılgınca olduğunu düşündü” diyor.

Stok akış modeli, para ünitesinin gelecekteki fiyatlarını iddia etmek için mevcut Bitcoin arzı ile yeni Bitcoin arzı ortasındaki oranı kullanıyor. Daily Gwei’nin kurucusu Anthony Sassano, geçtiğimiz günlerde Twitter’da bir açıklama yaptı. Sassano, ”Stoktan akışa’ modeli o kadar destansı bir başarısızlık ki, Plan B (twitter) hesabını silmeli” dedi. Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin de Sassano ile tıpkı fikirde. Sassano, PlanB’nin Bitcoin göstergesinin şu anda uygun görünmediğini ve bunu ziyanlı olduğunu ekliyor.