Bu Tahlile Dikkat: Bitcoin, SHIB ve Ethereum Nereye Gidiyor?

Bitcoin ayı piyasası, birçok yatırımcıyı uzun vadeli görünüm ve büyüme fırsatları konusunda kuşkucu hale getirdi. Fakat Aaro Capital’in CEO’su Peter Habermacher farklı bir bakış açısına sahip. Ünlü isim, mevcut durumun kripto piyasasındaki birinci kan banyosundan çok uzak olduğunu söylüyor. Pekala BTC, SHIB ve Ethereum dahil tüm kripto pazarı nereye gidiyor?

2022’de neler yaşandı?

Kripto pazarı, Kasım 2021’de tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine ulaştı. Bunun akabinde, Mayıs ve Haziran 2022’de düştü ve tüm yanlış nedenlerle ana akım medyayı vurdu. Bu piyasa düşüşü, Terra ekosisteminin çöküşü ve bunun sonucundaki zincirleme tesir nedeniyle ortaya çıktı. Bu, birtakım büyük kripto piyasası oyuncuları için büyük kayıplara neden oldu. En büyüğü, doruğunda 15 milyar dolardan fazla yöneten bir kripto hedge fonu olan Three Arrows Capital’di. Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz üzere Three Arrows Capital, epeyce kaldıraçlı bir hedge fonuydu ve yüzlerce projeyi tesiri altına aldı. Bu olay, piyasayı bir likidite sıkışıklığına itti. Akabinde, büyük bir kaldıraç gevşemesine ve tüm ekosistem için kredi çekilmesine yol açtı.

Piyasa çalkantısına neden olan sıkıntılar yeni bir şey değil. Döviz kurlarının kırılması; yüksek kaldıraç üzere birçok sorun piyasayı oynaklığa sürüklüyor. Bu piyasa sıkıntıları, klâsik finansta yüzlerce, hatta binlerce sefer gerçekleşti. Kaosun ortasında, Celsius üzere merkeziyetsiz kredi platformları, kurallara dayalı çok teminatlandırma ve konum tasfiyeleri yoluyla emniyetli aracıların eksikliğinden yararlandı. Münasebetiyle piyasa olayları protokollerin işleyişini etkilemedi.

Kripto piyasasında yaşanan döngüler

Kripto piyasası, tarihî olarak, coşkulu ve parabolik piyasa tepeleri gördü. Bunların akabinde ebediyen ayı piyasaları ortaya çıktı. Piyasa, bu hususta nispeten yakın bir formda 4 yıllık bir piyasa döngüsünü takip ediyor. Piyasa döngüleri, Bitcoin’in yeni Bitcoin arz oranını yarıya indiren halving olaylarını kabaca izliyor. Şu anda, Mart/Nisan 2024 için öngörülen bir sonraki Bitcoin halving, mevcut durumu değiştirecek. Yani boğa piyasasına geçişin bu tarihte gerçekleşmesi olası. Akabinde SHIB ve Ethereum üzere öbür kripto paraların yükselişinin önü açılabilir.

Tarihi Bitcoin düşüşleri

Kripto piyasası döngüsünde nerede olduğumuzu belirlemenin kıymetli bir kesimi var. Bu, evvelki Bitcoin ayı piyasalarına nazaran, fiyat açısından nerede olduğumuzu karşılaştırmaktır. Her bir piyasa döngüsünün detayları farklı. Fakat, her bir döngünün dinamikleri benzeri özellikler taşıyor. Mevcut piyasa döngüsünün azamî düşüşü, şimdiye kadar evvelkilerden daha az şiddetli oldu.

Kripto piyasasının dorukları ve tabanları, piyasa olgunlaşması ve kripto türev piyasalarının büyümesiyle vakitle daha az çok hale geliyor. Yani, mevcut piyasadaki azamî düşüşün çok daha az şiddetli olmasını bekleyebiliriz. Kripto para piyasasının yeni tabanına yakın olabiliriz. Sonuç olarak Bitcoin, SHIB ve Ethereum üzere kripto paraların yakında yükseliş göstermesi mümkün.

Mevcut kripto piyasası döngüsünde neredeyiz?

Bakacağımız piyasa bilgilerinin birincisi, piyasa iştirakçilerinin gerçekleşmeyen kâr ve zararlarıdır. Bu, yatırımcıların zihin yapısı ve yakın gelecekte nasıl davranacakları hakkında bir fikir veriyor. Büyük kârlar üzerinde oturan biri, büyük kayıplar üzerinde oturan birine nazaran farklı davranıyor. Bu datalar, çoklukla piyasanın geç periyot ayı piyasasında olduğuna işaret ediyor. Bitcoin madencilik sanayisi de bunu destekliyor. Sanayi, tarihî olarak sırf ayı piyasalarının son etabında meydana gelen finansal gerilimin altında hareket ediyor.

Piyasa sıhhatine erişmenin daha klasik bir yolu da var. Bu, piyasanın hangi fiyatlardan alıp ne kadar satmaya istekli olduğunu anlamaya çalışan teknik tahlildir. Fiyat datalarına dayalı göstergeler, Bitcoin için çok alım yahut çok satım şartlarını belirlemek için kullanılıyor. Bahsi geçen bilgiler, ayı piyasasının sonuna yaklaştığımız konusunda sinyal veriyor. Buna nazaran Bitcoin, şimdiye kadar görülen en yüksek çok satım bölgesinde yer alıyor.

Şu anda kim Bitcoin alıyor?

Geç devir ayı piyasalarının piyasa dinamikleri, varlık sınıfından bağımsız olarak emsal özellikler taşıyor. Bunlar, çok endişe üzere birebir insani hisler tarafından yönlendiriliyor. Geç basamaktaki ayı piyasalarının ikinci temel itici gücü, “zayıf eller” olarak isimlendirilen satıcılar ile “güçlü eller” olarak isimlendirilen alıcılar ortasındaki dinamikleri içeriyor. Zayıf eller, kayıplarını sınırlamak için dışarı çıkmak isteyen yahut sıkıntı mali durumları nedeniyle gereklilik olarak varlık satan bireylerdir.

Güçlü eller, datalarda uzun vadeli sahipler olarak tanımlanır. Bunlar, yüksekten satıp düşükten satın alan daha sofistike yatırımcılar olma eğilimindedir. Bunu, piyasanın zayıf olduğu vakitlerde Bitcoin biriktirerek ve güçlü boğa piyasalarında kademeli olarak Bitcoin satarak yaparlar. Şu anda Uzun Vadeli Sahipler tarafından çok güçlü bir birikim ve azalan likit arzı görüyoruz.

Bitcoin ne vakit getiri sunacak?

Aşırı piyasa düşüşlerinden sonra düşüş piyasası şartlarında Bitcoin’e yatırım yapmak kıymetlidir. Bu yatırımı tarihi olarak daha uzun bir mühlet de tutmak gerekir. Yani bir piyasa rallisinden sonra boğa piyasası şartlarına yatırım yapmak yerine ayı piyasasına yatırım yapmak çok daha kârlıdır. Yüksek kâr için ayı piyasasında Bitcoin, SHIB ve Ethereum üzere kripto paraları almak mantıklıdır.

Daha geniş makroekonomik yer ne olacak?

Yılın başından bu yana, Bitcoin ve öteki kripto varlıkları, pay senetleriyle daha yüksek korelasyonlar yaşadı ve riskli varlıkların özelliklerini sergiledi. 2022’den evvel, 2021’in sonlarında bile, kripto ve öteki tüm varlık sınıfları ortasındaki korelasyonlar sıfıra yakındı ve kısa ömürlüydü. Son zamanlardaki yüksek korelasyonlara karşın, istatistiksel tahlil, pay senedi piyasalarını yönlendiren risk faktörlerinin ekseriyetle kripto varlık piyasalarını yönlendirmediğini gösteriyor. Piyasa korelasyonları, birçok bağımsız alıcı ve satıcının ortalamasıdır. Bilhassa kripto için, farklı piyasa iştirakçileri portföylerinde BTC, SHIB ve Ethereum üzere kriptolara farklı biçimde bakar.

Bitcoin için vadeli süreçler ve spot piyasaların tahlili değerli bilgiler ortaya koyuyor. Kripto ve öteki varlık sınıfları ortasındaki artan korelasyona dikkat çekiyor. Ayrıyeten buna, büyük ölçüde piyasayı aşağı çeken vadeli süreç piyasaları tarafından yönlendirildiğini gösteriyor. Fakat, rastgele bir sofistike yatırımcının bileceği üzere, orta ve uzun vadeli fiyatlar, temel spot piyasalardaki talep ve arz tarafından belirlenir. Bitcoin spot sahipleri ortasında klâsik bir risk rotasyonunun gerçekleştiğine dair daha az ispat var. Büsbütün evvelki kripto piyasası döngü zamanlamalarına dayanarak, 2021’in ikinci yarısında bir kripto piyasası doruğu ve 2022’de derin ayı piyasası, makroekonomik şartlardan bağımsız olarak her vakit mümkündü.