Borsa İstanbul para girişi ile canlandı

Hisse senetlerinde yabancı hissesi cuma günü prestijiyle yüzde 34’ün üzerinde çıktı. Ağustos ayının birinci günlerinde yüzde 32.70 idi. Borsa İstanbul’da optimistlik korunuyor lakin olumlu gelişmelerin aşikâr ölçüde fiyatlara dahil olduğunu dikkate almakta fayda var.

İşte Hürriyet gazetesi muharriri Zeynel Balcı’nın bu haftaki yazısı…

Borsa İstanbul’da son yılların en coşkulu yazı yaşanıyor. İyimserliğin kaynağında para girişleri var. Kapanış ve süreç hacmi rekorları kırıldı. Cuma prestijiyle ağustos ayının getirisi yüzde15’i geçerken borsa tarihinin en verimli ağustos aylarından biri olarak kayda geçiyor. Uzun sayılabilecek bir ortadan sonra geçtiğimiz iki haftadır yabancı yatırımcılar alım da yapmaya başladı. Pay senetlerinde yabancı hissesi cuma günü prestijiyle yüzde 34’ün üzerinde çıktı. Ağustos ayının birinci günlerinde yüzde 32.70 idi. Ancak yük hala yerli yatırımcıda.

Borsayı üste taşıyan etkenlere bakıldığında;

Olumlu gelen yılın birinci yarısına ilişkin bilançolar ve düşük seyrini koruyan fiyat kar oranları, enflasyona karşı getiri arayışı, bu basamakta piyasa bozucu haber akışlarının olmaması üzere kimi gelişmeleri saymak mümkün. Tavsiye olarak görülmemesi kaidesiyle; BIST100 Endeksi paylarında fiyat yarar oranı ortalaması 5.6 civarında. Lokomotif banka, holding ve sanayi paylarında bu oranlar 2 ile 4 ortasında. Kimi banka paylarında 2’nin altında olanlar bile var. Birinci 6 aylık bilançolar çok âlâ gelince paylardaki primlere karşın fiyat çıkar oranları yerinde saydı yahut düştü. Kısaca fiyat yarar oranının açılımına bakacak olursak; Şirketin piyasa pahasının bir yıllık kârına bölünmesiyle bulunur ve düşük olması tercih sebebidir. Ucuz olarak bedellendirilen paylara talep de artınca haliyle yükseliş ivme kazandı. Bu açıdan dış piyasalar, gündem, beklenti üzere piyasa parametrelerine bu orta pek hassaslık yok. Para akışı izleniyor. Borsa İstanbul’da temel açıdan ucuz pozisyonu sürüyor olsa da teknik açıdan primli diyebileceğimiz bir görünüm var. Çıkışın devamı için para girişlerinin sürmesi gerekecek. BIST100 Endeksi’nin dışarıdan olumlu tarafta ayrışması sürüyor. Dış borsalarda çıkış eğilimi devam etmekle birlikte daha zayıf ve temkinli bir görünüm var. Borsa İstanbul’da optimistlik korunuyor. Lakin olumlu gelişmelerin muhakkak ölçüde fiyatlara dahil olduğunu dikkate almakta fayda var.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) geçen haftaki toplantısında sürpriz bir karar alarak siyaset faiz oranını yüzde 14’ten yüzde 13 düzeyine çekti. Piyasa beklentisi faizin sabit bırakılacağı istikametindeydi. ABD ve Avrupa Merkez Bankaları öncülüğünde Çin ve Rusya üzere birkaç ülke hariç dış dünyada faiz artırım süreci devam ederken, yüksek enflasyon ve döviz kurlarındaki yükselişe karşın faiz indirimi beklenmiyordu. İktisat idaresinin yüksek enflasyon ile gayretten çok iktisattaki büyümeye öncelik verdiği anlaşılıyor. Ayrıyeten son haftalarda Türkiye’ye giren dövizin TCMB’nin elini rahatlattığı birinci akla gelen nedenlerden bir oldu. Son üç haftada TCMB brüt rezervlerinde 15 milyar doları aşkın artış var. 98 milyar dolardan 113 milyar dolara çıktı. 12 Ağustos ile biten haftada brüt rezervlerde 5 milyar dolarlık bir artış kelam konusu. Bankalardaki yabancı para mevduatı ise 300 milyon dolarlık artış ile 217 milyar doları geçti. Toplantı sonrası yayınlanan metinin geneliyle karar ortasında çok paralellik kurulmasa da “küresel barış ortamının yine tesis edilmesiyle dezenflasyonist sürecin başlayacağı, üçüncü çeyreğe ait öncü göstergeler iktisadi faaliyette bir ölçü ivme kaybına işaret ettiği” istikametindeki tabirler TCMB açısından bir münasebet veriyor. Ayrıyeten TCMB’nin “politika faizinin 100 baz puan düşürülmesine karar vermiş, mevcut görünüm altında güncellenen siyaset faiz seviyesinin kâfi olduğunu değerlendirmiştir” vurgusu da yeni faiz indirimleri olmayacağı üzere bir görüş veriyor.

Faiz indirimi Borsa İstanbul’da kısa vadeli bir dalgalanmaya neden olsa da tesirleri kısa sürdü ve toparlanma geldi. Lakin döviz kurlarına yükseliş olarak yansıdı ve dolar/TL kuru 18.00 düzeyinin üzerinde süreç görmeye başladı. Bir müddettir bu seviyeyi geçmekte zorlanıyordu. Faiz düşüşünün kurları üst çekmesi piyasa işleyişi gereği olağan bir durum. TCMB rezervlerindeki artış döviz kurlarını baskılamakta kullanılacak mı? Kur artışının enflasyon üzerindeki tesiri ne kadar olacak? Hatırlanırsa temmuz enflasyonu biraz ivme kaybetmişti. Ayrıyeten TCMB’nin faiz kararının kredi faiz oranlarına ve iktisattaki büyümeye ne ölçüde yansıyacağı konusu önümüzdeki devir izlenecek mevzular ortasında olacak. Yakından takip edilen öteki parametreler ise Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi ve eurobond faiz oranları. CDS primi 900 düzeyinden 650 düzeyine çekildikten sonra tekrar 770 düzeylerine yükselirken 10 yıllık eurobond faizi %9.2 düzeyini gördükten sonra tekrar %10 düzeyine ulaştı. Dalgalı seyir devam ediyor. Fakat iç piyasaların bu istikametteki gelişmelere yansısı epey zayıf.

bigpara.hurriyet.com.tr