Değerli Tahlil: Ethereum Merge Fiyatlandırıldı Mı?

Yatırım firması Arca’nın araştırma yöneticisi Katie Talati, klasik finans kurumlarının fırsatı kaçırmakta olduğunu düşünüyor. Şu anda, ETH’nin çok düşük fiyatlı olduğunu söylüyor. Zira Talati’ye nazaran Ethereum Merge, köşedeki bir katalizör olacak.

“İnsanlar, Ethereum Merge konusunda eksik algıya sahip”

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, gelecek ay, kripto ekosisteminin merakla beklediği Ethereum Merge hayata geçecek. Ethereum yeni ve geliştirilmiş bir Blockchain’e aktarılan binlerce uygulamaya sahip olacak. Ethereum Merge ile Proof-of-Stake (PoS) Blockchain’e geçiş yapacak. Arca’nın yatırım araştırmasını da yöneten Katie Talati, şunları söylüyor:

Bu, bilhassa Ethereum’un mevcut fiyat artışına bağlı olarak birçok insanın eksik algıladığı bir olay. Bundan bir yıl sonra geriye dönüp bakacağız ve orada piyasanın en altında olduğumuzu fark edeceğiz.

Tabii bu yalnızca Talati’nin görüşü. Fakat bu, sanayinin içindekiler ortasında yaygın olarak paylaşılan bir fikir. Ethereum Merge, birden fazla başlığın risk taşıdığı ve kripto holder’ları için ödül vermediği bir vakitte piyasada aykırı bir potansiyele sahip.

Bu ortada Katie Talati, son birkaç hafta içinde kriptoya kişisel ilginin arttığını kaydediyor. Yeniden de, “gelen yeni kurumlar yok” diyor. Bununla birlikte Talati’ye nazaran, Ethereum’un çok daha değerli ve daha büyük alıcıları olacak.

“ETH, deflasyonist bir varlık haline gelecek”

Katie Talati, ETH’nin Merge sonrası bedel kazanmasını beklemesinin yapısal nedenleri olduğunu söylüyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyor:

Finansal açıdan bakıldığında, ETH’nin arzının net ihracı, net negatif olacak. Öteki bir deyişle, ETH’nin deflasyonist bir varlık haline gelmesi ve vakit içinde hodl’u daha kıymetli hale getirmesi umudu var.

Ethereum’un ‘thirdening’i ne söz ediyor?

Ethereum’un PoW’u ortadan kaldırmasından sonra en az altı ay boyunca, varlıklarını stake eden kullanıcılar, varlıklarını çabucak geri çekemeyecekler. Bu, esasen dolanıma giren yeni ETH ihracını sınırlayan bir “tedarik lavabosu” yaratıyor. Buna bir de staking mükafatı kazanmak için insanların ETH’lerini Ethereum’a kilitlemeleri için bir teşvik olacağı gerçeğini ekleyin.

Talati, “Stake ile dolanımdaki ETH arzının arttığını göreceksiniz. Fakat aslında bireylerin satması mümkün olmayacak” diyor. Birtakım beşerler buna Ethereum’un ‘thirdening’i diyerek, Bitcoin’in ‘halving’ine atıf yapıyor. Uzmanlar, bu programatik arz kesintilerinin bazen fiyatları artırdığını pahalandırıyor.

Ethereum Merge için riskler neler?

Yine de, ticaret için riskler var. Talati’ye nazaran, birinci olarak, Ethereum’un Merge’ünün ertelenmesi mümkün. Bu da en azından kısa vadede piyasalara ‘olumsuz bir sinyal’ gönderir. O vakit, dağıtım sırasında yahut sonrasında bir şeylerin çılgınca zıt gitme mümkünlüğü var. Kırılabilecek tüm hareketli kesimler göz önüne alındığında hesaplanması güç bir risk.

Diğer bir risk, PoW algoritmasını koruyacak tüm planlanmış ve mümkün Ethereum çatalları. Talati, bunun piyasayı sarsacağını söylüyor. Birtakım önde gelen kripto firmaları, önde gelen madenci ve yatırımcı Chandler Guo’nun desteklediği ETHPOW üzere birtakım PoW çatallarını destekleme kelamı verdi.

Ayrıca, beşerler kripto paralarının kilidini açabilecekleri vakit ETH üzerinde muhtemel satış baskısı da var. Kimi beşerler, Ethereum 2.0 para yatırma kontratı deneysel Beacon Chain ile yayına girdiğinden beri, yaklaşık iki yıldır ETH’lerini kilitledi. Ayrıyeten, nakit olarak satılabilecek yahut tekrar yatırıma dönüştürülebilecek bahis mükafatları formunda sermayelerinden getiri elde ettiler.

Talati, “Bu davranışı kestirim etmek biraz zor” diyor. Ayrıyeten, birçok erken staker’in, Ethereum’un uzun vadeli destekçileri olduğunu da kelamlarına ekliyor. Bunlar, satmaya daha az meyilli olan staker’ları tabir ediyor.

Ethereum’un ihraç planının birçoklarının değişmesini de eklememiz mümkün. ETH’nin yüksek seviyede ETH kullanımına bağlı olan kurumlar için değerli bir satış noktası olan deflasyonist olacağının garantisi yok. Öyleyse, tarihteki en büyük Blockchain yükseltmesinin finansal, teknik ve başka öngörülemeyen risklerini göz önünde bulundurarak, bahislerinizi müdafaanın bir yolu var mı?

Yatırımcılar aşağı taraflı riskin farkında üzere. Talati, ETH için insanlara bir varlık satma seçeneğine müsaade veren satım opsiyonları olduğunu söylüyor. Lakin, mukavelelerin mevcut piyasada sahiden kıymetli olduğunu da ekliyor.