Ukrayna işgali ile yükselen emtia piyasaları: Önümüzdeki aylar ne getirir?

Rusya’nın nüfuz alanı genişlemeye devam ediyor

Ham petrol, doğal gaz ve buğday arzı Rusya’ya bağlı

Platin kümesi metaller, alüminyum, gübreler ve öteki emtialar Lider Putin’in Rusya’sından geliyor

Ticari ambargolar, yaptırımlar ve savaş emtialar için temel arz talep denklemini bozar.

Emtialar global varlıklardır. Üretim, yer kabuğunda metallerin, minerallerin ve güç rezervlerinin bulunduğu bölgelerde gerçekleşir. Tarım eserleri iklim, su kaynakları ve toprağın mahsul büyümesini desteklediği alanlardan gelir. Tüm işletmeler ve gezegenimizde yaşayan 7.877 milyardan fazla insan günlük ömür için gerekli olan hammaddelere gereksinim duyar. Yaşamak için güç veren, beslenme ve barınak sağlayan tüketim her yerdedir.

Emtia fiyatları ekonomik ve jeopolitik görünümleri yansıtır ve jeopolitik çalkantılar fiyatları değerli ölçüde etkileyebilir. Mevcut Ukrayna savaşı, 2022’nin başlarında dünya barışı için değerli bir tehdit oluşturuyor.

Rusya’nın saldırısı, tüm varlık sınıflarında hammadde ve piyasalarda fiyat bozulmalarına neden olan bir tsunami üzere global emtia piyasalarında dalgalanacak.

Rusya’nın nüfuz alanı genişlemeye devam ediyor

Rus önder, Ukrayna’nın Rusya’nın ayrılmaz bir modülü olmaya devam ettiğini ve NATO genişlemesinin ülkesini tehdit ettiğini sav etti. Konuşmasının akabinde Rus ordusu Doğu Ukrayna’ya girdi. ABD ve NATO bu hareketi bir işgal olarak görüyor ve Lider Putin’in başşehir Kiev’e yanlışsız batıya hakikat ilerlemeye devam etmesiyle Rusya’ya yönelik yaptırımların dozu yükseliyor. 24 Şubat’ta, Rus kuvvetleri tüm büyük Ukrayna kentlerine geniş çaplı bir hücum başlattı.

Ukrayna’ya asker sokmak, Rusların daha evvel SSCB’nin bir modülü olan bölgeleri denetim etmek için yaptığı birinci açık atak değil. 2008 yılında Rusya Gürcistan’ın denetimini ele geçirdi. 2014 yılında Rus ordusu Kırım Yarımadası’nı Ukrayna’dan alarak işgal etti ve akabinde ilhak etti.

Lider Putin 21 Şubat’ta yaptığı konuşmada, Ukrayna’ya “barışı koruyan” askerler göndermenin nedeni olarak Rusya’yı tehdit eden NATO genişlemesini gösterdi. Muvaffakiyet başarıyı doğurursa, Rus başkan Sovyetler Birliği’nin sökülmesini bilakis çevirmeye devam edebilir.

Bu ortada Lider Putin öteki bölgelerdeki nüfuz alanını genişletti. Suriye ve İran’a verdiği takviyeyle, ABD’den takviyeli savaş sınırlarının öbür tarafında yer aldı. 2016’da Ruslar OPEC’in en büyük üye olmayan ortağı oldu. Bugün OPEC+, Moskova’dan istişare ve mutabakat olmadan hiçbir üretim kararı alamaz. ABD’nin fosil yakıtlar kıymetine alternatif ve yenilenebilir güç kaynaklarını destekleyerek iklim değişikliğini ele almasıyla, dünya petrol piyasasındaki fiyatlama gücü, üye olmayan statüsüne karşın Rusya’nın liderlik rolünde olduğu kartelin elinde.

Pekin’de düzenlenen 2022 Kış Olimpiyatları’nda Lider Putin ve Lider Xi, önümüzdeki haftalar ve aylar boyunca uygulanacak ABD ve Avrupa yaptırımlarını etkisiz hale getirebilecek karşılıklı dayanak konusunda anlaştılar. Sonuç olarak, Rus başkan, Orta Doğu ve Asya’da rakipsiz askeri aksiyonlar ve stratejik olarak planlanan ittifaklarla dayanak ve güç tabanını genişletti.

Ham petrol, doğal gaz ve buğday arzı Rusya’ya bağlı

Rusya, dünya çapında ham petrol ve doğal gaz üreticilerinin ve ihracatçılarının başında geliyor. Rusya’nın OPEC siyasetindeki tesiri yalnızca güç piyasalarındaki gücünü artırıyor.

Enflasyon ve ABD’nin güç siyaseti değişimi petrol fiyatını şimdiden yükseltti. Brent kriteri, dünyadaki petrol üretim ve tüketiminin yaklaşık üçte ikisi için fiyatlandırma düzeneği.

Brent ham petrol vadeli kontratları, Rus askerlerinin 22 Şubat’ta Doğu Ukrayna’ya girmesinden evvel varil başına 90 doların üzerindeydi. Tam ölçekli istilanın akabinde Brent vadelileri varil başına 105,79 dolara kadar yükseldi. ABD Lideri Biden, OPEC üyesi Suudi Arabistan’dan 2021’den bu yana üretimi üç kat artırmasını istedi ve Suudiler her fırsatta reddetti. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali ve ABD-Avrupa ülkelerinin yaptırımları, ham petrol fiyatlarını 2007’den bu yana birinci kere görülebilecek formda varil başına yaklaşık 150 dolara itebilir.

Avrupa doğal gaz arzı için Rusya’ya bağımlı. Rusya’nın güç emtiasını ekonomik yaptırımlara karşı siyasi bir araç olarak kullanması nedeniyle yaptırımların aksamalara yol açması beklenen. ABD, Rusya-NATO gerginliklerinin neden olduğu ezaları hafifletmek için LNG sevkiyatlarını Asya’dan Avrupa’ya yönlendirmeye çalışabilir. NYMEX doğal gaz vadeli süreç piyasası öncelikle yurtiçinde olmakla birlikte, yurtdışına LNG sevkiyatları onu daha çok milletlerarası bir pazar haline getirmekte. Ukrayna’daki durumsa doğal gaz vadeli süreç piyasasının jeopolitik görünüme olan hassaslığını artırmakta.

Aylık grafik, yakındaki MYMEX doğal gaz vadelilerinin 24 Şubat’ta MMBtu başına 4,80 doların üzerinde oturduğunu göstermekte. Ocak ayında yükselişten 7.346 dolara kadar gerileseler de, doğal gaz piyasası 2022 enjeksiyon döneminin tarihi olarak zayıf başlangıcına yaklaşırken, MMBtu başına Şubat 2021’deki 3.316 $ ‘lık yüksek oranın epeyce üzerinde kalmaya devam ediyorlar.

Ham petrol ve doğal gaz güç sağlarken, buğday beslenme için kritik bileşen. Rusya dünyanın önde gelen buğday ihraç eden ülkesi.

Dünya buğday fiyatları için ölçüt olan CBOT yumuşak kırmızı kış buğday vadeli süreçlerinin aylık grafiği, tahılın 24 Şubat’ta burç başına 9,25 doların üzerinde süreç yaptığını göstermekte. Şubat 2021’de en yüksek bedel 6.8350 dolardaydı.

Buğday fiyatları, Rusya ile yaşanan gerginlikler ve Karadeniz Limanları’nın askeri hareketlerin başladığı bölgede olması nedeniyle yükseliyor. Dahası, Ukrayna tesirli bir buğday üreticisi ve Ukrayna’daki savaş, tarlalar savaş alanına dönüşebileceği için 2022 buğday mahsulünü tehdit eder.

Platin kümesi metaller, alüminyum, gübreler ve öbür emtialar Lider Putin’in Rusya’sından geliyor

Rusya platin, paladyum, rodyum ve öbür platin kümesi metallerin önde gelen üreticisi. Metaller, Norilsk bölgesinden Sibirya nikel üretiminin yan eserleri ve Rusya ayrıyeten değerli seviyede nikel ve alüminyum, kritik baz metaller tedarik etmekte. Dünya çapında ziraî üretimdeki girdiler olan gübre Rusya’da da üretilmekte.

Rusya, güç, metaller, mineraller, ziraî, petrokimya ve ABD ve Avrupa da dahil olmak üzere dünyaya tedarik sağlayan bir emtia güç merkezi. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali, enflasyon ve tedarik zinciri darboğazlarının fiyatları çok yıllı ve birtakım durumlarda tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine yükselttiği bir devirde arz ıstırabını tehdit ediyor.

Ticari ambargolar, yaptırımlar ve savaş emtialar için temel arz talep denklemini her vakit bozar.

ABD ve Avrupa, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalini sert ekonomik yaptırımlarla protesto edecek. NATO üyeleri, Lider Putin’e Rusya’nın iktisadını etkileyecek ve döviz akışını kesecek zayıflatıcı yaptırımlar kelamı verdiler. Karşılığında, Rusya birçok kritik emtia piyasalarında arz derdine neden olarak, yıkıcı ticari ambargolar uygulayabilir. Savaş ve yaptırımlar, arz ve talep denklemlerini etkilediği için önümüzdeki aylarda emtia fiyatlarını ve bulunabilirliklerini bozacaktır.

Bu ortada, açık denizlerdeki düşmanlık potansiyeli nedeniyle navlun oranlarının yükselmesini de beklemek gerek. Rusya’nın ABD ve Avrupa’ya karşılık vermesi atağı, Çin’in Tayvan’la tekrar birleşme atağı ve Batı’dan gelen zayıflığı hissettikçe Kuzey Kore ve İran’dan daha düşmanca hareketler de dahil olmak üzere olaylar zincirine de neden olabilir.

Rusya’nın Ukrayna’ya hareketi, enflasyonun 40 yılı aşkın müddetin en yüksek düzeyinde olması ve salgınla ilgili tedarik zinciri darboğazlarının emtia fiyatlarının yükselmesine neden olduğu bir periyoda geldi. Ukrayna olayı, önümüzdeki haftalar ve aylar boyunca çok sürate geçebilecek emtia boğa piyasası için yakıt niteliğinde kısaca.

Investing.com