Bloomberg: Türk pay senetleri tüm piyasaları geride bıraktı

Yerli yatırımcılar yükselen enflasyona karşı koruyabilecek varlıklar için feryat ederken, Türk pay senetleri bu yıl dünyadaki tüm pay senedi piyasalarını mahallî para ünitesi bazında geride bıraktı.

En güzel firmaların yer aldığı Borsa İstanbul 30 endeksi 2022’de şimdiye kadar %39 artarak Lübnan’ın Blom Endeksi’ni gölgede bıraktı. Türkiye’nin gösterge niteliğindeki Borsa İstanbul 100 Endeksi ise yüzde 37 yükseldi.

Enflasyon oranının neredeyse %70’e yükselmesi ve hükümetin faiz artırımlarına orta vermesi, Türk yatırımcılara tasarruflarını nereye koyacakları konusunda hudutlu seçenekler bıraktı. Bu trend, ocak ayının başından beri %145 pahalanan Türk Hava Yolları yahut neredeyse %40 bedel kazanan çelik üreticisi Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları TAŞ üzere şirketler için büyük kazanımlar sağladı.

İstanbul merkezli Strateji Portföy’ün para yöneticisi Burak Çetinçeker bir telefon görüşmesinde, “Türk parasının nereye gideceği konusunda fazla bir seçenek yok” dedi. Tasarruflarını enflasyondan korumak istiyorlarsa, tasarruf sahiplerinin Türk pay senetlerini görmezden gelmeleri mümkün değil” dedi.

Türk pay senetlerine yönelik karlar, artan enflasyonun merkez bankalarını faiz oranlarını artırmaya teşvik etmesiyle gelen sakinlik kaygıları nedeniyle global pay senedi piyasalarında görülen kayıplarla tezat oluşturuyor. Yükselişin ölçeği o denli ki, Türkiye BİST 30 endeksi, liranın yıl başından bu yana %19 bedel kaybetmesine karşın, dünya çapında en uygun 15 performans gösteren ülke ortasında, dolar bazında hala %12’den fazla artış gösteriyor.

Yabancıların Tasaları

Lakin lokal Türk yatırımcılar pay senetlerini kapışmaya devam ederken, ülkenin alışılmışın dışında para siyaseti duruşundan korkan yabancılar geri çekiliyor. Yabancı yatırımcılar bu yıl şimdiye kadar net 2,2 milyar dolarlık pay senedi sattılar. Bu süreçte Türk paylarının yabancı mülkiyeti %35 üzere tarihi düşük bir düzeye çekildi.

Cuma günü, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, gösterge faiz ile enflasyon ortasında bir ilişki görenleri “okuma yazma bilmeyen yahut hain” olarak damgalarken, yüksek borçlanma maliyetlerinin fiyat artışlarını dizginlemeye yardımcı olabileceği fikrini bir sefer daha küçümsedi.

İş Yatırım’ın araştırma lideri Emre Sezan’a nazaran, şu an için pay senetlerine duyulan mahallî bazlı ilgi Türk pay senetleri ile global piyasalar ortasındaki alakanın zayıflamasına yardımcı oldu. Hükümet, yatırımları enflasyondan korumak için yeni araçları tartarken, rallinin yavaşlayabileceğini düşünüyor.

Strateji Portföy’den Çetinçeker ve Marmara Capital’den Haydar Acun üzere başka para yöneticileri, Türk pay senetlerinin hala cazip fiyat-kazanç değerlemeleriyle süreç görmesi nedeniyle rallinin devam etmesi gerekebileceğini söylüyor.

Borsa İstanbul 100 Endeksi, 2023 için varsayımı karın 4,5 katı ile süreç görüyor.

Kaynak: Bloomberg

Çeviri: Cem Cetinguc