Çöküşü Unutun: Altcoin’lerde İzlenecek Olay Bu! “Fiyat Fırlayabilir”

Bitcoin ve altcoin piyasası Haziran ayında dramatik bir formda çöktü. Bu nedenle büyük bir olay art plana atıldı. Yeniden de, analistlere nazaran kripto alanı boyunca büyük dalgalanma tesirleri göndermesi mümkün. Hatta kripto kışını sona erdirebileceği için bu yıl izlenmesi gereken olay. İşte bu büyük olay Ethereum Merge.

Lider atcoin Ethereum’un fiyatı neden fırlayacak?

IDX Digital Assets kurucusu ve CIO’su Ben McMillan’a nazaran, birçok kişi Ethereum’un Merge’ünü ‘üçlü halving’ olarak isimlendiriyor. Zira ETH tokenlerinin ihracı büyük ölçüde azaltılıyor. Neredeyse %90 oranında. McMillan, şu açıklamayı yapıyor:

Sonuçta çok güçlü bir fiyat katalizörü olabilecek arz ve talep iktisadı. Yaklaşan Merge, Ethereum için çok kıymetli bir dönüm noktası. Sistemi daha ölçeklenebilir, inançlı ve sonuçta ihraç açısından deflasyonist hale getirecek. Bu, çok gereksinim duyulan bir yükseltme.

Messari kıdemli araştırma analisti Tom Dunleavy ise, ihraçların bu kadar büyük ölçüde kesilmesinin nedenini açıklıyor. Dunleavy’e nazaran, süreç fiyatlarında günde staking için bir ödül olarak oluşturulan yeni token sayısından daha fazla Ethereum yakılmasını sağlayan yakma sistemi, bunun nedeni. Dunleavy, şunları söylüyor:

Proof-of-stake (PoS) ile, süreç fiyatı geliri de dahil olmak üzere bloktaki süreçleri stake etmek ve sipariş etmek için ağdan mükafatlar alırsınız. Bunun bir kısmı yakıldı ve bir kısmı doğrulayıcılara tahsis edildi. Ve o blokta kabul edilenden daha fazla yakılan süreç varsa, genel Ethereum arzı düşer. Bu da fiyat için güzel bir şey.

Merge, madencilerden gelen satış baskısını ortadan kaldıracak. Doğal olarak bu da ETH fiyatı açısından çok olumlu olacak. Ethereum madencileri, maliyetlerini karşılamak için çoklukla kendi tokenlerini satıyorlar. Birleşmenin akabinde bu satış baskısı ortadan kalkacak. Tom Dunleavy, şunları söz ediyor:

Bu madenciler her gün 20 ila 30 milyon dolar pahasında ETH satıyor. Ethereum’un piyasa bedeli göz önüne alındığında bu çok para. PoW’dan PoS’a geçiş yaptığınızda bu akışları ortadan kaldırıyorsunuz.

“Merge’den sonra Ethereum’un 3.500 dolara çıkması mümkün!”

McMillan, Ethereum’un Merge sonrasında 3.500 dolara yahut daha da yükseğe sıçrayabileceğini söylüyor. Ayrıyeten, bunun gerçekleşmesi için risk iştahının bir kısmının kripto alanına dönmesi gerektiğini de kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Birçok şey makroekonomik etrafa bağlı. Kurumsal yatırımcılar ortasında risk varlıkları için iştah getirisi görmeye başlamamız mümkün. Bence bunun Eylül ayı başlarında gerçekleşmesi mümkün. Ethereum’u 3.000 doların ortasında yahut hatta potansiyel olarak yüksek düzeyde görürseniz hiç şaşırmam.

Peki ya Bitcoin ve öteki altcoin projeleri?

“Merge’nin tesiri yalnızca Ethereum ile bitmeyecek. Zira tüm alan buna sarılacak.” Bu görüşleri ileri süren McMillan, bunun nedenini şu biçimde açıklıyor:

Bazı beşerler Ethereum Merge’ü yalnızca Ethereum için değil, genel olarak dijital varlıklar için potansiyel bir üst fiyat katalizörü olarak işaret ediyor.

Ancak NFT’ler üzere şeyler popülerlik kazanmaya başladıkça, Ethereum’un gaz fiyatları tırmanmaya başladı. Avalanche ve Solana üzere Ethereum ile rekabet etmek için öteki Katman-1 Blockchain’ler geliştirildi. McMillan, “Ethereum, ademi merkeziyetçiliğe nazaran ölçeklenebilirliğe öncelik veren bu başka Blockchain pazar hissesini kaybetmeye başladı” diyor.

Ledn’in kurucu ortağı ve CSO Mauricio Di Bartolomeo’ya nazaran, Merge ile Ethereum’un çok daha ölçeklenebilir olacak. Ayrıyeten, kullanımı daha ucuz hale geleceği için rekabeti engellemeye başlaması mümkün. Di Bartolomeo, şunları söylüyor:

Başarılı olursa, Merge, PoS Katman-1 rekabet eden Blockchain’lerin birçoklarına büyük bir bulut koyacaktır. Birçoğu, kullanımı daha süratli yahut daha ucuz olduğu gerekçesiyle Ethereum ile rekabet ediyor. Ve Merge gerçekleştiğinde, bu zarurî olarak hakikat olmaktan çıkar. Bu alternatif Katman-1’leri artık tutmanın bir manası olmadığı tartışılabilir.

Bitcoin ve Ethereum riskli varlıklardan ne vakit ayrışacak?

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz Haziran ayında genel kripto piyasası pahası 1 trilyon doların altına düştü. Birçok yatırımcı taban noktanın nerede olduğunu varsayım etmeye çalışıyor. Ayrıyeten, Bitcoin ve Ethereum’un riskli varlıklardan ne vakit ayrılabileceğini anlamak istiyor.

Dunleavy, ayrıştırmanın bilhassa Ethereum için o kadar da uzak olmadığını söylüyor. Ve Merge’ün bunda kritik bir rol oynayacağını belirtiyor. Dunleavy, “Ya Bitcoin tam bir altın 2.0 bedel deposu varlığı olacak ya da Ethereum bir dünya bilgisayar varlığı haline gelecek” diyor. Dunleavy, Ethereum için bu ayrışmanın Merge ile gelebileceğini söylüyor. Zira yalnızca Ethereum’un hodl ve staking getirisinin %8 ile %12 ortasında olabileceğini kaydediyor.

Bu nedenle Dunleavy, Ethereum’un bu yıl ve gelecek yıllarda Bitcoin’i geride bırakacağını ileri sürüyor. Ayrıyeten, Bitcoin’in sonunda altının yaklaşık 12 trilyon dolarlık piyasa bedeline ulaşacağını öngörüyor. Fakat ona nazaran, Ethereum için potansiyel çok daha yüksek.

Lider altcoin öteki zincirleri devralacak mı?

Hatta kimileri, Merge ile Ethereum’un öbür tüm Blockchain’leri potansiyel olarak silip süpürebileceğine inanıyor. Buna ilaveten kripto alanındaki birincil ağ haline geleceğini düşünüyor. Ernst & Young Global’ın Blockchain önderi Paul Brody, şunları söylüyor:

Çok işletim sistemi geleceğimiz yok. 20 farklı ağ standardımız yok. 30 yıl geriye giderseniz, internet protokolü farklı ağ tiplerini birbirine bağlamak içindi. Bugün, farklı ağ cinsleri yok. Bu yalnızca internet. Tüm geliştirme ve mühendislik çalışmaları Ethereum ekosisteminde gerçekleşiyor. Bitcoin âlâ gidiyor üzere görünse de uzun vadeli gelecek için endişeleniyorum.

Brody’ye nazaran en büyük ekosistem vakitle kazanma eğilimindedir. Ve başkan altcoin Ethereum en büyük ekosistem. Günün sonunda, Ethereum’un üstünde Ethereum olacak. Birçok rakip Katman-1, önümüzdeki bir yahut iki yıl içinde kendilerini Katman-2’ler olarak tekrar markalamak zorunda kalacak.

Ciddi riskler devam ediyor

Analistlere nazaran, yüksek iyimserliğe karşın, Merge’ün başarılı olacağına dair hala bir garanti yok. Ayrıyeten Ethereum ve daha büyük kripto alanını etkileyebilecek olumsuz tesirlere sahip olmayacağına dair somut bir durum bulunmuyor. Coinbase’in kurumsal araştırma lideri David Duong, şu görüşleri beyan ediyor:

Geliştiriciler, zorluk bombasını artık beş sefer geri attılar. Lakin artık onun içindeyiz. Önder altcoin için blok müddetlerinin aslında arttığını görüyorsunuz. Merge sürecini gerçekleştiremezsek acı verici olacak.

Duong, en büyük risklerden birinin teknik açıdan her şeyi tıpkı anda yapma baskısı olduğunu söylüyor. Duong, “Ethereum’un geliştiricileri, Merge’ü ve her şeyi tıpkı anda yapabilmeleri için terminal zorluğunu zorluk bombasının kendisiyle tıpkı hizaya getirmeye çalışıyorlar. Bu kolay bir iş değildir. Bu daha evvel hiç olmadı. Bir Blockchain’n konsensüs sistemini değiştirdiğini hiç görmedik. Bu çok değerli,” diyor.

Di Bartolomeo, Ethereum’u teminat olarak kullanan birçok yatırımcıya ve yeniden Ethereum üzerinde çalışan çok sayıda akıllı mukaveleye atıfta bulunuyor. Bu bağlamda Merge başarısız olursa bulaşma riski konusunda uyarıyor. Di Bartolomeo, “Muhtemelen bir kripto protokolünün gördüğü en karmaşık teknik güncellemelerden biri olacak. Risk altında olan çok şey var,” diyor.

İzlenmesi gereken diğer bir şey de, PoW protokolünden kar sağlayan Ethereum madencilerine ne olacağı. Sonuçta, bütün bu beşerler milyonlarca dolar yatırım yaptı. Di Bartolomeo, şunları söylüyor:

Bu biraz karışıklık yaratacak. Zira tüm bu madenciler gidip farklı kripto paralar çıkarmaya çalışacaklar. Birebir faizi yahut geliri öbür bir Blockchain’den alamayacaklar. Bunun tıpkı vakitte bilgisayar donanımında da kimi dalgalanmalara neden olması mümkün.