NUPL, Multiple ve RSI: Bitcoin Fiyatı İçin Ne Anlatıyor?

Bitcoin’in üst taraflı beklentileri, en az üç on-chain ve teknik metrikle destekleniyor. Analistlere nazaran, Bitcoin piyasa sinyallerine dayanarak %25 kazandıktan sonra tabana vurma sürecinde…

Bu 3 metrik, Bitcoin fiyatının potansiyel ‘makro dip’ oluşturduğunu gösteriyor

BTC fiyatı, 18 Haziran’da yaklaşık 17.500 dolara düştükten sonra yaklaşık %25 paha kazandı. Üst istikametli geri çekilme, Kasım 2021 tepesi 69.000 dolardan %75’lik bir düzeltmeden sonra geldi.

Bununla birlikte, piyasa tekrar toparlanmaya başladı. Faiz artışı ve enflasyon, kripto odaklı şirketlerin iflası nedeniyle düşüş görünümü güçlendiren sinyaller veriyor. Fakat geniş çapta izlenen kimi indikatörler farklı bir senaryo çiziyor. NUPL, Multiple ve RSI, Bitcoin’in mevcut fiyat düzeylerinden aşağı taraflı beklentilerinin asgarî olduğunu gösteriyor.

Tarihsel RSI dataları BTC için neler söylüyor?

Bitcoin’in makro tabanının birinci işareti, haftalık izafî güç endeksinden (RSI) geliyor. Bilhassa, BTC’nin haftalık RSI’si 13 Haziran haftasında 30’un altına düştükten sonra “aşırı satım” oldu. Bu esnada, RSI Aralık 2018’den bu yana birinci kere çok satım bölgesine kaydı. Enteresan bir halde, Bitcoin tıpkı ayda ayı piyasası rallisini sonlandırmıştı. Daha sonra, altı ay içinde %340’ın üzerinde ralli yaparak 14.000 dolara ulaştı. Öbür bir örnekte, Bitcoin’in haftalık RSI’si 9 Mart ile başlayan haftada 30’a (aşağıda değilse) düştü.

Kriptokoin.com analizlerinde yer verdiğimiz üzere, BTC fiyatı 18 Haziran’dan bu yana benzeri halde yükseliyor. Bu noktada, “aşırı satım” bölgesinde bir RSI sinyalinden sonra parabolik ralli geçmişini potansiyel olarak tekrarlamak için kapıyı açtı.

Bitcoin NUPL sıfırın üzerine çıkıyor

Potansiyel bir makro tabanın öteki diğer işareti, net gerçekleşmemiş kar ve ziyan (NUPL) indikatöründen geliyor. NUPL, piyasa kıymeti ile gerçekleşen üst hudut ortasındaki farkın piyasa bedeline kısmıdır. Bir oran olarak temsil edilir. Burada sıfırın üzerinde bir okuma, yatırımcıların kârda olduğu manasına gelir. Sayı ne kadar yüksek olursa, o kadar çok yatırımcı kâr eder.

21 Temmuz’da Bitcoin NUPL, fiyat 22.000 dolar civarında sallandığında sıfırın üzerine çıktı. Tarihi olarak, bu türlü bir dönüş, büyük BTC fiyat rallilerini takip etti. Aşağıdaki grafik de tıpkı şeyi göstermektedir.

Madencilik karlılığı

Makto tabana işaret eden 3.sinyal, Puell Multiple ismi verilen öteki bir on-chain indikatörden geliyor. Puell Multiple, madencilik karlılığını ve bunun piyasa fiyatları üzerindeki tesirini inceler. İndikatör bunu, günlük token ihracının (dolar cinsinden) ve 365 günlük token ihracının (dolar cinsinden) hareketli ortalamasını ölçerek yapar.

Güçlü bir Puell Multiple okuması, madencilik karlılığının yıllık ortalamaya kıyasla yüksek olduğunu gösteriyor ve madencilerin geliri en üst seviyeye çıkarmak için Bitcoin hazinelerini tasfiye edeceklerini gösteriyor. Sonuç olarak, daha yüksek bir Puell Multiple, makro üstlerle çakıştığı bilinmektedir.

Tersine, daha düşük bir Puell Multiple okuması, madencilerin mevcut karlılığının yıllık ortalamanın altında olduğu manasına gelir. Bu nedenle, madenciler kapanma riskiyle karşı karşıya kalmaktadır. Böylelikle meydan daha rekabetçi madencilere kalmaktadır. Daha zayıf madencilerin Bitcoin ağından çıkarılması, tarihi olarak satış baskısını azalttı. Farklı bir biçimde, 25 Temmuz itibariyle Puell Multiple okuması yeşil kutuda ve Mart 2020 çöküşü, 2018 ve 2015 fiyat tabanlarında gözlemlenen düzeylere emsal.