Dev Analistler: Altın Fiyatları, 2022’de Bu Düzeyleri Görecek!

Altın fiyatları, yılı altı yılın en büyük kaybıyla kapattı ve analistler, pahalı metalin 2021’deki düşük performansının ardındaki ana tetikleyicilerden birinin yatırımcı ilgisinin eksikliğine işaret ediyor. RBC Capital Markets, JPMorgan ve Dünya Altın Kurulu (WGC) analistlerinin 2022 altın varsayımlarını ve değerlendirmelerini Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.

Altın fiyatları için 2021, 2015’ten bu yana en makûs yıl oldu

Global ekonomiler Covid-19 pandemisinden kurtulurken, yatırımcılar riske dayalı bir yaklaşımı benimsediğinden enflasyon anlatısı büyük ölçüde göz gerisi edildi. Sarı metal, yılı %3,6 aşağıda kapattı ve altının %10 düştüğü 2015’ten bu yana en berbat düşüşü kaydetti.

Dünyanın en büyük altın takviyeli ETF’si SPDR Gold Shares’in 2021 dataları de misal bir eğilim gösteriyor. GLD, yaklaşık on yılın en büyük yıllık çıkışını gördü ve 2021’de yaklaşık 14,1 milyar dolarlık varlık kaybederek yaklaşık 195 metrik ton külçe bedeline karşılık geldi. GLD tarafından sağlanan sayılara nazaran, bu durum, altın fiyatlarının 1.700 dolardan 1.180 dolara düşmesiyle 41 milyar dolardan fazla kaybedilen 2013 yılından bu yana en büyük yıllık çıkış manasına geliyor.

Varlık kayıplarının birden fazla, spot altın fiyatındaki birebir hareketle örtüşen birinci çeyrekte gerçekleşti. 2021 yılının birinci çeyreğinde GLD, 150,5 tonluk çıkış gördü. Bu periyotta altın fiyatları 1.954 dolardan 1.686 dolara düştü. Üçüncü çeyrekte de değerli çıkışlar gördü ve 53 ton daha satıldı.

“Geçtiğimiz yıl altına yatırımcı ilgisi olmadı”

RBC Capital Markets emtia stratejisti Chris Louney, verdiği bir demeçte, daha sıkı para siyaseti ve riskli bir ortam beklentilerinin 2021’de yatırımcıları altından uzaklaştırdığını söylüyor:

Altına ilginin ağır olduğu bir yıl olmadı. Benim için hakikaten göze çarpan şey, altının son vakitlerde yaşadığımız en enflasyonist ortamlardan biri olmasına karşın gösterdiği performanstı. Altın bu yıl 200 dolar aralığında dalgalandı ve yılın büyük kısmında yatırımcı ilgisinin eksikliğinden bahsettik. Altın dayanaklı borsada süreç gören eserlere bakarsak, epeyce kıymetli ölçüde düştükleri için tartışmasız en alakalı örnek bunlar.

Chris Louney, enflasyon anlatısının 2021’de altın fiyatlarını artırmada başarısız olmasına karşın, altın fiyatında taban bulmayı başardığını da kelamlarına ekliyor:

Enflasyon ve ilgili birtakım makro rüzgarlar, yatırımcı ilgisi eksikliği bağlamında fiyatları desteklemeyi başardı. Bu, en azından yıl boyunca altın için bir yerin sağlamlaşmasına yardımcı oldu. Fakat altını, birtakım soğuk böceklerin istediği yahut beklediği düzeye çıkarmak için kâfi değildi.

JPMorgan: Altın fiyatları yıl boyunca istikrarlı bir biçimde düşecek

Altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam eden kıymetli bir olay, Federal Rezerv’in hızlandırılmış tapering planını Mart ayına kadar tamamlama ve piyasaların 2022 için en az üç faiz artışı fiyatlaması ile oranları artırmaya başlama planı oldu.

Fed’in bilhassa son toplantıda taperingi hızlandırdığını, muhtemelen Mart üzere erken bir tarihte artırım yapmaya başladığını ve gelecek yıl üç artırım yapacağını öngören analistlere nazaran, para siyaseti açısından bakıldığında, olumludan çok altının negatif olması için daha fazla alan var. Bu yüzden 2022 görünümünde JPMorgan, Federal Rezerv görünümü nedeniyle altın üzerinde ayı eğiliminde olduğunu  belirtiyor:

Ultra uyumlu merkez bankası siyasetindeki gevşeme, 2022 boyunca altın ve gümüş için en açık düşüş olacak. Birinci çeyrekte ortalama 1.765 dolardan altın fiyatlarının yıl boyunca istikrarlı bir halde düşmesi bekleniyor. Altın fiyatları için 4. çeyrek ortalamasını 1.520 dolar olarak kestirim ediyoruz.

Altın ETF’lerinde durum nasıl?

Bununla birlikte, altın takviyeli ETF varlıklarındaki eğilim, son WGC raporunun Kasım ayında toplam 13,6 ton giriş göstermesiyle aksine dönmek üzere olabilir. Zira Temmuz ayından bu yana birinci kar ayı. WGC analistleri raporda, şu konuların altını çiziyor:

Hem Kuzey Amerika hem de Avrupa altın ETF’leri Kasım ayındaki girişlere katkıda bulundu, bu yılın büyük kısmında bu bölgelerdeki daha büyük fonların karşılaştığı aksi rüzgarların aksine çevrildi. Yıldan bugüne altın ETF’leri, büyük Kuzey Amerika ve birtakım Avrupa fonlarının dalgalanan altın fiyatlarına paralel olarak varlıklarını kaybetmesi nedeniyle 8,8 milyar dolar (-167 ton) global çıkış gördü.