Yatırım Finansman: 4Ç21 Kar İddiası Raporu

4Ç21 bilanço devri önümüzdeki hafta başlayacaktır (konsolide olmayan şirketler için son tarih 1 Mart, konsolide finansallar için son açıklanma tarihi 11 Mart olarak belirlenmiştir). Takibimizdeki banka ve şirketlerden AKBNK, GARAN YKBNK, THYAO, KRDMD, TKFEN, FROTO, PETKM, OZKGY ve EKGYO’nun 4Ç’de güçlü sonuçlar açıklamasını beklerken ARCLK, TTKOM, TCELL ve AKCNS’nın görece zayıf sonuçlar açıklamasını öngörüyoruz.

Artan net faiz gelirleriyle bankacılık dalı için güçlü bir çeyrek

%9,5-%23 aralığındaki çeyreklik özkaynak iddialarımızla 4Ç21’de %29 çeyreklik büyüme öngörüyoruz. Çeyreklik gelişmedeki temel faktörler i) güzelleşen kredi mevduat makasları ve artan menkul değer getirileriyle yükselen net faiz marjları, ii) güçlü kurul gelirleri. Öbür taraftan, TL’deki kıymet kaybına bağlı olarak artan provizyon masraflarının karlılığı baskılayacağını düşünüyoruz. Lakin, özel bankaların hedge konumları sayesinde artan ticari karla karşılık masraflarının negatif tesirini azaltacağını düşünüyoruz. BBVA’nın GARAN hisse alım teklifi, kamu bankalarında sermaye artış haberleri ve yabancı para zarurî karşılıklara uygulanacak komitede erteleme üzere gelişmelerle güçlü çeyreklik sonuçlara piyasa yansısının kısa vadede olumlu olacağını düşünüyoruz.

Finans Dışı: FAVÖK’te çeyreklik %11 artış, net karda hafif daralma

Takibimizdeki finans dışı şirketlerin toplam sonuçlarının yüksek enflasyon ve artan döviz kurlarına bağlı olarak 4Ç’de müspet etkileneceğini düşünüyoruz. Toplam satışların çeyreklik %21 büyüyeceğini öngörsek de, maliyet baskılarının kar marjlarını baskılamaya başladığını görmekteyiz. Çeyreklik net karda %6 daralma beklesek de geçen yılın düşük birtakımın akabinde yıllık %95 büyüme öngörüyoruz.

Yasal İkaz

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yatırım Finansman Menkul Pahalar